美国财政部将于2024年定期回购债券，20多年来首次

Analysts say that’s left the market vulnerable to bouts of illiquidity, especially for Treasuries that are no longer the current benchmarks — so-called off-the-runs.

One of the two main aspects of the new buyback program will be to support liquidity, by purchasing older outstanding securities and selling more of current benchmarks.

The second main purpose, the Treasury said in Wednesday’s statement, will be to help with “cash management.” The Treasury Borrowing Advisory Committee, or TBAC — a panel of investors, dealers and other market participants that regularly counsels the Treasury — has highlighted that the department’s sales of Treasury bills can be volatile as revenues and outlays fluctuate.

When the Treasury receives a big influx of revenue, as with tax receipts when annual filings are due in April, its cash balance surges and it cuts back its bill issuance. A buyback program would offer the Treasury the option of smoothing out bill issuance, while using large inflows of cash for buybacks.

“Operations will likely split into two categories: liquidity support for longer maturities (greater than one year), and cash management for maturities up to two years” Deutsche Bank AG Steven Zeng wrote in a note to clients.

应该是发新债买旧债以增加流动性，因为没有人market make 旧债。其次是如果税收季节有盈余（可能性不大），可以买旧债。

明年可是大选年，指不定还有什么别的大撒币

来盘香菜 发表于 2023-9-23 03:10
这不又是疯狂水池管理员了吗，一边加息一边印钱，真的服了

我也算是看空党的一员，现在开始真的有点担心 ...

击鼓传花，传到的一代饿死

没人买美国国债了，美国只能自己买自己的国债了。属于是自娱自乐了。

还有个可能的原因是通过这个操作变相给由于利率激进上升相关国债资产亏损的银行输血，不然叠加银行的商业地产债务违约就画面太美了

匿名用户 发表于 2023-9-23 00:03
这意思是，明年美国财政部要开始印钱自己买国债了？

财政部不能印钱，只有Fed能印。
这个buy back本质应该是发新债买旧债。因为现在美债利率倒挂。
5年期 4.566%， 10年期4.438%，有这个操作空间。把火往后移。

DaveNy 发表于 2023-9-23 12:15
财政部不能印钱，只有Fed能印。
这个buy back本质应该是发新债买旧债。因为现在美债利率倒挂。
5年期 4 ...

所以美联储印钱是去买快到期的国债，然后再借新的国债？那财政部在这里面扮演的角色是做什么？

匿名用户 发表于 2023-9-23 14:26
所以美联储印钱是去买快到期的国债，然后再借新的国债？那财政部在这里面扮演的角色是做什么？

财政部是主角啊。发债的主体就是财政部，正常情况下到期后支付本利。
现在国债没有那么受欢迎，他就自己出一部分钱在市场上买一部分未到期的国债以增加流动性。

跟公司一样，如果公司股票在市场上一直跌一直跌，人们买的少，流动性会越来越差。然后公司觉得股价跌过多，就会自己拿一部分钱出来buy back自己的股票，增加流动性，提升市场信任，从而导致价格回升。