hedge fund体会

• 不要去hedge fund做quant developer. 哪怕quant HF 也一样（对quant HF来说, researcher才是他们的心头肉）. 原因就和不要去大厂做finance一样。
• 想做quant researcher, 专心发展2个技能: 统计/ML和金融直觉。不要再弄什么PDE, change of measure, vol/exotic derivatives--这些已死. 统计就是你的铲子，金融直觉可以帮你locate哪里有金子。
• long only可能比HF长期更好，收入低但是更稳定，问题是一定要混到senior level(划重点）。混long only 需要的不是智商，而是情商。你会不会manage up,能不能忍，会不会拍马屁。这是core skillset. 所以不是美本语言不过关的强烈不建议混long only.
• 怎么做hedge fund portfolio manager: HF PM其实是个综合体，想做个不错的hf pm你需要问问自己，你是不是个good analyst (和sell side打电话聊idea,套信息,一对一engage management做DD), 你是不是个good quant(能看懂model，指导developer怎么code model, 能自己读paper,持续学习），你是不是好的risk manager(怎么控制风险，隐藏的risk在哪里？很多high sharpe的策略本质上是在某个隐秘的角落short tail risk，你可以骗investor但是不要骗自己，所谓intellectual honesty--到底为什么自己能赚钱),你是不是好的trader (怎么和sell side trader 打交道，要到好的level, 市场很多时候极端的情绪你能感知到吗）。PM= analyst + quant + risk manager + trader
• 金融行业对比tech到底怎么样？很难说。HF下限低，上限高。冷暖自知。fat tail distribution. 基本上做到7-10mm investment portfolio 就可以稍微松口气，因为capital gain tax远低于W2 tax. 拿着7mm investment portfolio, 哪怕5% return/yr也相当于500k W2 earner. 记住财富的增长是非线性的-多谢复利的威力。
• 金融行业本质上是commodity business, 因为capital is commodity（citi给你贷款和jpm给你贷款是完全一样的）. 而所有commodity行业的特征就是强周期性（人性永不变）。意识到这点并且利用好它会对职业生涯非常有利。
• 关于炒股：stock market的增值其实绝大部分是美元purchasing power的下降。强烈推荐阅读巴老1999年fortune的那篇看跌还有2008年那篇振聋发聩的buy American, I am。剩下就各展神通吧。
• 欢迎交流提问

jingying1969 发表于 2024-12-02 19:43:03
金融和tech很难公平比较。能在金融赚很多钱的，在tech一样赚很多钱

非常同意，我本科是target school的，本科物理毕业没有任何工作经验quant工作投了基本都有面试，但我想清楚自己完全不适合干这个工作就转码了。我认识很多做qr/trader的人，根本就没有办法公平去比较pay band/expected/average pay。
顶级金融公司确实天花板高，但那些公司非顶尖美本/phd，ng连简历关都过不去，绝大部分陆本美硕码农门槛都跨不过，这部分人里面还要挑数学统计intuition好的，完了还得在公司里thrive+运气才能赚到所谓的天花板。
这个pool本身就非常非常小了，要类比的话基本都是顶尖厂/startup 坐火箭升职top performer的码农。真的要比差不多水平的人，码农收入median高太多了，金融真的要祛魅。

补充内容 (2024-12-03 14:56 +08:00):
我直到今天做了几年的码农，inbox里还是天天被顶尖hf猎头recruiter骚扰，当年转码改投jane st码农岗、跟我说只想让我面quant/trader。这些功底真的是只看学历不看经验，说白了就是找他们眼里的“聪明人”。其实挺没意思的…

好像说了很多又好像什么都没有说……

楼主这帖子算是写到心坎里了。
在top HF做过trader，working hour unlimited，WFH想都不要想即使疫情最严重的时候也必须在现场。精神压力巨大且以秒内为单位，交易窗口连上卫生间都来不及，为了保持高度集中工作日都不敢吃碳水，与之相对pay在前几年却非常一般。
因为是随时把脑袋别在裤腰带上的强竞争行业，外斗+内斗，办公室政治极为严重。后期身心俱疲伴随躯体化症状，各种大病小病差点把命交代了，离职缓了大半年才重新调理过来。
也算是丰富人生体验了，还是想过点正常人的日子，不值得牺牲生命。
如果对金融无法祛魅的同学不妨拿一部分收入出来自己建仓，管自己的钱至少盈亏自负。依旧想进这个行业的希望你身体强壮，good luck

想问问科技大厂机器学习背景的去HF什么岗位合适？ 然后怎么拿到面试？ 领英上也有被HF猎头骚扰过 但基本聊完就没follow up了，有什么其他通道？起码知道一下如何准备面试和面试内容

zhanghe9105 发表于 2024-12-3 09:01
好像说了很多又好像什么都没有说……

我认识四位从Harvard CS去 Jane Street 的, 全都是做Software Developer.  问为何不做trader or research, 回答是不喜欢。

能简介一下quant researcher相关内容吗？

经常收到猎头骚扰，聊得挺好，跟 HF 的 hr 聊完之后问了 expectation 就都没下文了。猎头说的都是最高上1m 的 tc，为啥我提个700k 感觉就太高了😳

匿名用户 发表于 2024-12-02 18:12:57
经常收到猎头骚扰，聊得挺好，跟 HF 的 hr 聊完之后问了 expectation 就都没下文了。猎头说的都是最高上1m 的 tc，为啥我提个700k 感觉就

是这样的，大多数就是骗你一个简历然后就ghost。话说回来，能给到700k的寥寥无几，大概也就城堡/简街这几家

匿名用户 发表于 2024-12-2 17:10
我认识四位从Harvard CS去 Jane Street 的, 全都是做Software Developer.  问为何不做trader or research ...

在那里作SWD, 怎么样？和tech公司区别大吗？

很多“长期稳定”的high sharpe策略本质上都是从市场逻辑本身解决了隐藏的short tail risk 滴😎

谢谢楼主分享。请问如果从理解投机市场和提高投机能力的角度考虑，去HF做developer能不能加深对市场的理解？还是说developer做的事情其实和market没有太大的相关，必须混到做策略的地方才能行？抑或是自己研究可能更直接？给楼主加米了。