为什么40%TQQQ+60%TMF不是一个好的投资策略

楼主之前的文章《我决定从今天开始定投TQQQ》最后提到了一个优化后的长期投资策略：40%TQQQ+60%TMF，网上也有很多UPRO+TMF的讨论帖子。40%+60%的比例是根据risk parity，让两种资产有相同的风险暴露。 因为TQQQ和TMF的波动率之比大概是3：2， 所以分配比例是2：3。
然而这个risk parity方法是有很大漏洞的，它只比较了波动率，并没有考虑收益率。举个反例就是50%TQQQ + 50%SQQQ，二者完全负相关，也做到了risk parity，可以说完全对冲了风险，但是这个组合收益率是负的。SQQQ长期是指数下跌的，把它加入组合必然拖累收益。所以组合里要综合考虑所有成分的收益率和波动率,  一个有效的指标是Sharpe Ratio(单位风险的收益比).
1. 当两个资产的Sharpe Ratio不等，应该按 (Sharpe Ratio)^2/volatility 的比例分配，近五年TQQQ的sharpe ratio是1.05，而TMF的是0.31， 那么分配比例应给是1.05^2/3:0.31^2/2=88%: 12%。 TMF这些年收益率相当不好，直觉也告诉我们不该持有太多国债，所以12%的TMF足够了。
2. 国债这么差，有没有其他资产可以替代？ 楼主觉得Costco(COST)可能还不错，最近五年， 它分红比率2.8%也比bond的1.8%要高，属于疫情受益股，去年大盘熔断时costco也没有跌多少。Costco的Sharpe Ratio是1.13大于TQQQ的1.05. 缺点是costco和大盘的相关性是0.49，对比TMF和大盘相关性是-0.31。

如果用TQQQ+COST的组合，分配比例是多少？ COST的波动率是19%， TQQQ的是54%。 那么按照如上公式TQQQ:COST最佳比例是1.105^2/54:1.13^2/19=25%:75%. 写到这里楼主突然意识到COST虽然不是科技股，但是和QQQ的波动率和收益率都不相上下，也是蛮厉害的。虽然楼主看好Costco的生意，个股毕竟还是风险高，如果大家觉得有其他更好的ETF，欢迎交流。
3. 如果考虑通货膨胀预期增加，股票和债券都会走低，商品类的资产会比价保值，可以考虑组合里加入REIT和比特币。

总之 sharpe ratio是要选择投资标的首先考虑的，其次才是risk parity。 40%TQQQ+60%TMF不是一个好的投资策略。

Dionysus的酒 发表于 2021-08-16 01:10:31
诚心求问 所以目前楼主觉得有哪些比较好的投资策略呢 已加米 谢谢您

portfolio建好啦 已投5000 每周会定投

比特币和大盘相关性比较低，而且能抵御通货膨胀。所以适合加入一些进入portfolio， 但是M1 finance不支持GBTC，所以目前没有加入。
REIT 也是抗通胀的， 但收益率觉得一般，因为REIT只是做收租的生意，然后分红给投资者，这远远比不上买房。买房是好的投资的最重要两点是1）高杠杆，80%低息贷款 2）房屋本身的增值。

Dionysus的酒 发表于 2021-8-23 17:12
感谢感谢！！那我就拿来抄作业了哈哈哈 请问楼主用的哪个投资软件/网站呢？谢谢！

定投最好用的是M1 app，没有之一。。
https://m1.finance/X14ZxCsQga9r

抄作业要小心呀，我是打算长期持有的，可以接受80%的回撤的。。

诚心求问 所以目前楼主觉得有哪些比较好的投资策略呢 已加米 谢谢您

Dionysus的酒 发表于 2021-8-16 01:10
诚心求问 所以目前楼主觉得有哪些比较好的投资策略呢 已加米 谢谢您

策略开始是定投TQQQ 现在还是打算加入一些其他成分控制一下风险 策略还在不断变化。
等决定了会公布我的M1 portfolio

LoL,好家伙

sylarcp01 发表于 2021-8-23 15:50
portfolio建好啦 已投5000 每周会定投

感谢感谢！！那我就拿来抄作业了哈哈哈 请问楼主用的哪个投资软件/网站呢？谢谢！

人在加拿大，没法用M1.。。

楼主rebalance 吗？多久一次