关于quant的困境和一些问题，求讨论～

Snxisjsn 发表于 2022-01-15 09:05:16
首先，在hf做qr很多时候是做model/pricing/solution的，并不接触核心策略，其实就是support role。尤其是quant hf，很多时候pm只需要一两个analyst，不需要

请问你在hf做吗

很感谢lz认真而诚恳的分享了这些问题，在此也谈谈我的个人理解。

lz说自己是在fund做equity，我推测应该是中低频的cash equity（关键词类似于“日间统计套利多因子”，如果推测错了就忽略我这段话，毕竟股票超高频和股票中低频还挺不同的）。这个类型的strategy本身就比较卷，甚至AQR近些年都亏的不少，我个人看来是由于美股市场有效性在增强，加上指数强劲导致超额更不好做了。然而它曾经又是一种“能够仅靠小团队挖因子实现财富神话”的策略，在good old days光靠几个人就能大赚特赚，团队人少分的钱也多。这些历史造就了这一行互相藏着掖着，不愿分享的风气，而由这些历史造就出的multi manager platform类公司更助长了这个风气（鼓励manager互相竞争）。如果lz了解一些国内的“量化私募”的话，它们正处在美国曾经的时代，单打独斗各行其道比比皆是，里面的研究员也大多面临和lz一模一样的困境，没人教和勾心斗角是常态。但他们可能比lz还要痛苦，因为还要面对pua的老板和未来可能的政策铁拳，当然也同样伴随着财富神话的可能性。

如何尽量摆脱现状呢？很多人已经提供了一些很好的思路。如果还要呆在quant领域的话，我倒建议在跳槽时换换策略类别 or 换换asset class，特别是可以看看一些自营高频的机会。自营高频这两年赚的很多，最近给的pkg也大，而且面试的时候也technical为主（都有成熟的交易系统，不需要一个两年经验的人自带策略），最近也在招人。高频策略由于涉及的环节众多，从硬件到底层infra再到策略，几个人无法完全cover，大多以团队合作的方式形成，内部分享和学习的风气要好一些，也适合职业初期的发展。不好之处可能就是bar会比较高，而且这种高有的时候是纯粹的看title看学历，一刀切的做法我也很反感（但有效）。但如果有机会的话，还是推荐尝试高频自营，或者是一些不是做mid freq cash equity的fund去感受一下。

最后说到career path，我感觉这是这行的通病。即使进了高频自营，除了pkg一开始大些，氛围好些，也无甚career path可言，甚至很多地方为了扁平化所有人title都一样。仔细想来既起薪高又提供career path的行业也只有现在的码农了吧，其余行业都只能二选一。对于既没有野心当pm实现提早财务自由又不愿意去投行爬politics ladder的人，我也不知道最终比较好的归宿是什么，或许在collaborative的fund或自营当一个中层？还有要注意的一点是，现在行业形势变化很快，那些10 yoe以上的人所提供的职业路径已经未必可行，还是要注意甄别。

写了这么多，都是个人观点，没有什么道理。更加枣糕的是，我甚至是一个比lz从业经验更短的小白......建议的可参考价值也就可想而知了。但如果lz不嫌弃的话可以私信我交流，我也想多了解一些经验。

感觉楼上那位Ivan哥说得很到位了。。我也是一名刚开始在中低频做equity strat的小白，所见所闻和他说的差不多，现在hft给的包属实是大得离谱啊

因为在小团队所以基本上QR和Q dev的角色都要包揽了，不过有幸遇到好老板，research能力很强还经常发paper给我们看，对于我这种新手来讲属于是奶妈了。关于楼主的困境我也很感兴趣，感觉会是我在一两年内遇到的问题，插个眼

Ivanye 发表于 2022-01-18 13:18:11
很感谢lz认真而诚恳的分享了这些问题，在此也谈谈我的个人理解。

lz说自己是在fund做equity，我推测应该是中低频的cash equity（关键词类似于“日间统计套利多因子”，如果推测错了就忽

非常赞同，讲得很全面了。另外我觉得高频自营唯一问题就是你得去market share多的top tier，其他的我觉得迟早会玩不下去.. 这样一来bar就更高了。如果能进肯定是最好的。

大红枣饼干 发表于 2022-01-18 17:17:05
非常赞同，讲得很全面了。另外我觉得高频自营唯一问题就是你得去market share多的top tier，其他的我觉得迟早会玩不下去.. 这样一来bar就更高了。如果能进肯定是最好的。

market share多的不部定就好 公司大了就各种官僚 做得好的人反而incentive不够就各种躺平 我也是见过的 特别是中国人 公司大了pnl就不是唯一指标了 很多甩锅的不一定能接住 浪费了人才

swordmans 发表于 2022-01-19 04:58:07
market share多的不部定就好 公司大了就各种官僚 做得好的人反而incentive不够就各种躺平 我也是见过的 特别是中国人 公司大了pnl就不是唯一指标了 很多甩锅的不一定能接住 浪费了人

部分同意，其实去小一点（几十人？）的高频也不见得差（但小公司可能bar更高）。小公司确实可能几年就倒闭了，但是也更容易学到东西，不像高频大厂一样都是拧螺丝。而且如果小公司成功的话，分的钱也多，总之是一个均值方差权衡的问题了。说到底交易这行就算再稳定的公司也有倒闭的风险，很难寄希望于像码农一样进大厂一把干个十几二十年，在这种情况下先去小公司学点本事也不是坏事，而且一般高频出来自己单干的多少有点技术积累，不像中低频门槛那么低。

聊聊自己的感受 做了5+年买房量化后发现 似乎所谓的职业发展道路只有向pm位置发展 可以继续做QR 但是对senior的要求会更接近pm 要有所发展还是要有alpha并且能独立负责整个过程 可能有些地方团队合作氛围很好可以保持一些学术研究气氛 但是要stand out最后还是看alpha的贡献 有了portfolio经验后跳槽更需要经验能适配这样可以做的事情范围反倒小了 再换asset class或者策略风格成本更大 只是个人感受 多少受经验和视野限制

Ivanye 发表于 2022-1-18 16:18
很感谢lz认真而诚恳的分享了这些问题，在此也谈谈我的个人理解。

lz说自己是在fund做equity，我推测应该是 ...

如果Ivan大佬不嫌弃 我也想和大佬认识交流一下hh

大红枣饼干 发表于 2022-1-18 20:17
非常赞同，讲得很全面了。另外我觉得高频自营唯一问题就是你得去market share多的top tier，其他的我觉得 ...

可以请问一下哪些高频自营算market share高的top tier吗( maybe citsec HRT?)

我居然最关心的是4&5有木有解答