【股票讨论】ZOOM股价被低估，感觉可以抄底

想和大家聊聊ZOOM这家公司，和为什么我认为ZOOM现在的股价是被低估的。

简单介绍一下ZOOM。ZOOM的目标是提供丝般顺滑的视屏通讯服务。用户可根据规模和使用场景来订阅不同规格的软件服务。相比较传统的视频通讯软件，例如Webex，Skype，ZOOM有着更令人信赖的高质量视频音频通讯，十分容易上手，更易于管理和部署，定价更低等优点。在新冠疫情之前，ZOOM就在以惊人的速度抢占视频通讯领域的份额。每季度营收较前一季度增长高达13%-28%。今年爆发的全球性传染病COVID-19使得居家学习居家工作成为新常态。ZOOM的业务也迎来了爆发式的增长。2021财年Q1营收环比增长74%，Q2营收环比增长102%。随之而来的是股价的爆发，从年初到最高点，涨了727%。

然而随着辉瑞在11月9号公布新冠疫苗的突破性发展，人们担心未来可期的复工复学对ZOOM的影响，股价在两天内跌了26%。我认为投资者们对疫苗的消息反应过度了，使得暴跌之后的ZOOM出现了难得的买入机会。
首先，视屏通讯行业有着430亿的潜在市场，并在逐年提升。ZOOM在疫情之前就在以超高度发展。我认为疫情加速了ZOOM的发展，大部分业务并不会随着疫情的消失而消失。就好像Amazon Prime，你可能接下来一段时间买的东西少了，但你也不会去退订他。
其次，在辉瑞公布其疫苗进展之前，新冠疫苗将最晚在2021年年初研发并生产已是业内共识，这并不是在人们意料之外的黑天鹅事件。我们可以看到Moderna在11月16日公布其更高效的疫苗后，ZOOM在短暂下探后又开始走高，说明投者这已经消化了疫苗对ZOOM的影响。
接着，从疫苗的研发成功到完全消灭新冠还有很长的路要走，其中还要克服疫苗的生产，分配和民众的主动接种。我认为疫情至少将持续到2021年下半年，ZOOM也会继续享受几个季度的超高增长。
最后，ZOOM的Q3展望营收为6.85-6.9亿。华尔街估计为6.93亿，仅比Q2营收高4.5%。我认为这一营收估计过低，实际将会远超预计。因为ZOOM已经连续九个季度实现用户扩张率超过130%，也就是说ZOOM靠现有用户就可以实现每年超过30%的营收增长。平均到每个季度大约为6.8%的季度环比增长。而目前华尔街给出的未来几个季度的环比增长皆低于这一水平。2022财年几个季度的同比增长也低于30%的用户扩张率。

我预计ZOOM Q3的营收将在8-9亿之，未来12个月的营收为43亿，这还是没有算入新增用户的情况下。目前ZOOM市值1250亿，对应的P/NTM Sales ratio为29.37，这是疫情之前的水平。我认为是被低估的。ZOOM将在11月30日盘后出Q3财报。由于我判断ZOOM股价遭低估以及营收超预期，我上周买入了ZOOM一月到期的，交割价500的call option。我将根据财报和市场反应来决定后续操作。关于我对ZOOM的看法和Q3营收的估计，欢迎大家留言进行讨论。



补充内容 (2020-12-2 00:24):
12/1 更新
昨天ZOOM出Q3财报，营收7.77亿，超预期的6.93，Non GAAP EPS $0.99, 预期$0.76。然而今天股价跳水，我猜是sell the news。我的call买入价18，昨天收盘浮盈152%，今天小亏10%卖掉了，尊重市场。

400多还被低估吗 我觉得楼主真的想多了，他们家产品太单一的 可替代性太高 疫情一旦过去不上网课了真的也就那样。。

我个人觉得这个股价已经被高估了，这个东西最多也就200差不多了吧

补充内容 (2020-11-25 01:39):
我没说不同意zoom前景很好， 我只是说现在400多的股价根本没有被低估 反而溢价了至少一倍

Team 大家都能看到你到底是不是在真meeting 不利于划水 良心大大的坏了

如果作为一个公司，用zoom而不用microsoft teams的理由是什么？

Mark 一下，30号以后来看看更新

edisonshen 发表于 2020-11-24 02:25
如果作为一个公司，用zoom而不用microsoft teams的理由是什么？

teams贵，按时间收费，哪怕小型会议

Rayooxx 发表于 2020-11-24 02:26
teams贵，按时间收费，哪怕小型会议

我从来没听说过按照时间收费的，teams 几乎等于是免费，本来就有免费但是受限制的版本，如果买了office，这是subscription里面的。 其实teams等于是free的，因为本来很多就是要买office或者google suite。 Google有自己的版本。即使不买office，只为了用teams，也是按月收钱不是按会议时间，费用也比zoom便宜。

在目前所有zoom的metrics里，我没有看到半点护城河。

Rayooxx 发表于 2020-11-23 10:26:43
teams贵，按时间收费，哪怕小型会议

来源在哪？

edisonshen 发表于 2020-11-23 10:25:11
如果作为一个公司，用zoom而不用microsoft teams的理由是什么？

内部可以用teams，外部客户不行吧。

real成长快乐 发表于 2020-11-24 02:45
内部可以用teams，外部客户不行吧。

我记得是可以，可能是guest access没有那么直接，但是绝对是可以的。

google hangouts最近推出了背景图片功能，跟zoom比差远了，效果糟糕到不堪入目，不知道他们哪来的勇气上线的