虚心请教：杠杆ETF/ETN为什么不能长线投资？

本人投资新手，刚认识杠杆类产品不久，学习期间看见一众苦口婆心让散户远离杠杆ETF的文章/视频，大概知道了它的损耗原理，尤其是波动和震荡行情玩不得。所以有了只能短线投机不能长期定投的说法。可是一个很大的矛盾就是如果去看长期表现，那些有名的做多杠杆ETF收益是非常惊人的，例如3倍做多QQQ的TQQQ，我随便在Fidelity截了个图附在下面。杠杆SPY的也差不多，十年回报惊人。虽说单看一年的话不一定符合回报预期，可是放到长期明明就完爆指数本身了啊！如果美股真是长期慢牛的性质，那为什么还说这类杠杆ETF不要做长期呢？还是有什么我们散户看不到风险和弊端？

带杠杆ETF增加了对timing准确度的要求，如果不巧赶上一波像样的熊市可能就从此一蹶不振。TQQQ从2010年3月才开始有所以没法轻松看到2000年和2008-2009年两拨大跌和大盘的对比，不过可以想象应该会是很精彩。就不说那两次，就以过去一两年来说，如果你眼光独到刚好在去年3月底入场，那么到现在TQQQ的收益是QQQ收益的400%左右；如果你不巧，实在2020年2月19号的最高点入场，那么TQQQ和QQQ的收益到今天就几乎没什么区别了，并且在去年2月底3月初的大跌中心态能不能不崩也是个问题（QQQ跌了30%，TQQQ跌了大约70%）。
再举个栗子：如果在2017年入场并且坚持定投的话，到2020年3月底左右QQQ和TQQQ的总涨幅是一样的都是3年一共涨了20%左右，那么如果每月定投TQQQ那么平均成本会高于定投QQQ，到2020/3损失会更大。当然由于过去一年的快速上涨，如果能坚持住那么TQQQ的收益仍然会是大幅高于QQQ。但如果遇到一次比2020年3月更大的一次下跌，比如2000-2002大约80%的下跌，或者2007年底到2009年初大约50%的下跌，再加上入场时间并不是一个比较理想的低点，那想回本可能还是挺难的。

截了几张图来举例，没有做细节的计算，只是一个大概的预估，如果有纰漏还请见谅。

买3X的UPRO和3X 的 UDOW吧。 TQQQ现在确实风险比较大。自己去年买了10万的UDOW和UPRO准备每年再加个1-2万，看看十年过后会怎么样。 美股长期应该还是看好的。

因为长期玩杠杆ETF 收益率不如开margin account借钱上杠杆买QQQ，SPY

margin account只有利息没有损耗
还有一点就是如果nasdaq一天跌33% 你的tqqq就归0了 哪怕你之前的收益率是1000%还是10000%

杠杆etf适合长期投资因为美股长牛短熊 拿一年以后那点磨损根本不算什么

补充内容 (2021-3-7 06:20):
不要自己上margin 万一上完就股灾就爆仓了 杠杆etf例如tqqq实际是没有用margin 而是用股票,现金，swap和option组合一起来模拟杠杆的 不会归零 也不会自己爆仓 具体可以看tqqq的持仓

照这说法我无脑亚麻，无脑特斯拉，无脑个什么不行么?

反正问起来都是时间是我的朋友，长期回报率肯定好, 逻辑上是这么回事不?

如果你坚定认为美股还会像过去十年一样辉煌，那持有tqqq是最好的选择；但是只要接下来是震荡市或下跌市，都不如持有qqq好。

补充内容 (2021-3-7 07:00):
没有具体数据支撑，但是举个例子：如果接下来十年的交易日里，美股涨跌各半，那持有tqqq估计会让你跌出翔

如果长期熊市
3x损耗太大
跌下去可能需要2年
涨上去喵的可能得家祭无忘告乃翁了

我自己卖了半仓的tqqq put

如果市场不崩 tqqq蛮好 不过不要长时间持有 不要长时间持有 不要长时间持有

楼主这个问题我思考过，杠杆最大的两个问题是：大波动和有损耗。如果用抽象数学去分析，演算公式要好几张纸，但用过往情况举例会好些。下图是2018年以来几次较大的纳指回调，分别记录回调起点，最低点，和第一次回到回调起点的三天价格和时间数据。（数据源是雅虎history data的当日Adj Close）对比一倍和三倍，粗略结论是：1）要承受接近三倍的跌幅，但下跌的情况会导致最终倍数不满3。前面有人说一倍-33%，三倍就0的情况，并不准确。跌幅越大，越小于3倍，但不是简单的线性关系。2）三倍回到起点的时间变长，但变长多少也与波动的时间长短有关，一倍波动周期越长，三倍波动放大的情况越长，但如果短期波动（看18年1月到3月那一波，时间差为零）但如果是比较长的波动周期，借钱买三分一倍杠杆比单买三倍杠杆要更划算（不考虑利息和可能的强制平仓风险）。最后，这张图所没有展示的是，在单边上涨的情况里，损耗是极低的，这也就是为什么长牛的美股里三倍杠杆还是有人拿来做长线的（比如我，长短都做....）

补充内容 (2021-3-7 08:20):
哦...我又没仔细看，前面说的是一天一倍跌33.3%，那三倍是可以到零的......

补充内容 (2021-3-7 08:40):
另外单边上涨未必要长牛，在回调波动后期的反弹阶段，也是个基本的单边上涨。可如果误判了，实际是反复震荡，那么三倍的损耗情况会增大。

我股市小白，去年入了tqqq, 不知道归零一说，前几天刚朋友有类似tqqq的2倍的reit etf， 在去年三月大跌时就被delist了，赔了十几万，吓坏我了，我赶快卖了我的tqqq, 虽然没赔，但获利大减