激情过后，市场需要新的共识

美股观察文学第二弹，各位看官觉得能看就给个米。

「第一弹」市场对inflation几乎麻木，大胆预测中期低点已经出现https://www.1point3acres.com/bbs/thread-911425-1-1.html


西北望长安，可怜无数山。

本周风险事件众多且密集，财报，FOMC meeting，Powell讲话，六月PCE， 密歇根信心指数
Q2各大公司财报可谓mixed result，营收增速普遍放缓，盈利能力受到挤压，但（除个别公司外）并未出现急剧下降的危机场景，表现出了美国宏观经济的韧性。总体好于市场比较偏悲观的预期，后续股市的上涨更像是对之前过度悲观预期的修正。
FOMC 75基点的决定完全符合市场预期，几乎没有引起波澜。反而是Powell会后的发言暗示减缓激进加息在考量范围之内，被市场解读为偏鸽派发言，触发了新一波的上涨。其实是不是鸽派，怎样才算鸽派并不重要，重要的是市场开始看到light at the end of the tunnel.

Main street有韧性，Wall Street有盼头，难怪七月美股迎来近20个月以来的最佳表现。然而市场大范围高强度的上涨需要更坚实的支撑，比如Fed设定中性利率的目标，或停止加息路线图，比如通胀令人信服的下跌，比如俄乌局势的缓解带来能源危机的缓解，比如业绩广泛的改善。总的来说，目前市场没有Price in 的风险事件主要包括：
1. 俄乌局势持续恶化并扩大化/新的地缘政治冲突
2. 通胀继续加速上升
3. Fed继续（再次）加息75基点

4. 企业营收和盈利能力在下半年急剧下降
5. 强美元可能引发的新兴市场崩盘
如果以上几点出现positive signs，市场也会从善如流。接下来的一段时间，取决于关键焦点的走向，新的市场共识会重新形成。

最佳图景（活在梦里）：俄乌停战，Covid消失，中美互免关税，全球供应链重新启动，通胀快速下降
乐观图景，经济软着陆：通胀缓慢下降，fed中性利率~3%(还有一到两次温和加息)，企业盈利能力保持稳定
较差图景，滞涨-衰退：通胀维持在高位（下半年基数效应使然），Fed中性利率~4%，企业盈利能力持续承压

悲观（混乱）图景，危机：危机需要trigger，比如新的地缘政治冲突，在即将到来的冬季能源危机加深，新兴市场崩盘，主要经济体动荡。危机图景无法预测，市场走向混乱。

分析宏观是一件吃力不讨好的事情，第一不容易猜（对，就是猜）对，第二即使坚信自己猜对了也不一定能指导具体的投资策略。基于同样的宏观分析，激进的长期投资者可能会觉得现在是乐观的时候，前路虽然不明但是充满希望，西北望长安可怜无数山，但是走走就到了！（哈就是我）。稳健的投资者可能会选择等待局势明朗，虽然无法获得超额收益但是胜在安心。当然持悲观的看法的人（地里就有不少，昨天还看到一个说美元马上有崩溃风险的贴）可能会觉的更大的危机马上就要到来。每个市场参与者按照自己的看法行动，市场才得以成为一个市场。

吃力不讨好那为啥还要猜还要写出来？可能就是为了求各位加米吧

大家是不是都忘了佩洛西计划访问台湾，这是比中期选举大得多的黑天鹅事件

真是黑天鹅比鸡都多

FEDS对市场的导向实在太严重。通胀就是feds的锅，很可能明年我们才能明白衰退也是feds的锅。。。

Powell属于永远不认错，也不敢大动作的，以白宫为主。。。说实话实在没啥表现，这种领导人不大可能带领市场走向好防线

墨菲定律，怕什么来什么

太樂觀了
別忘了現在美國最大的刺激和變數就是11月的選舉
現在各種美國政客搞詞語置換話術反而讓人不安
大型樂觀條件存在的話我們不會看到這兩週市場和國際上的各種中長期事態

今年才剛過完7個月
Powell從3月開始加息才過沒幾個月而已
大家等著看吧

挺楼主，这样诚恳的宏观分析可不能沉了

你确定佩洛西的行程不是八月第一风险？

dingnn001 发表于 2022-07-29 22:51:30
你确定佩洛西的行程不是八月第一风险？

写了啊，新的地缘政治冲突，包括但不限于她的行程

没人预料到7月的这一波行情，所有人都在看跌