这次挤兑的逻辑是啥

如果SVB这次是挤兑造成的破产

那挤兑的逻辑是啥，初创公司除了经营受影响之外，为啥集中提款？

这个wsj有篇文章写了很清楚的原因，你可以去看下。
大致就是2021和2022tech 经济环境很好，好多startups现金流非常充足，从而使得svb deposit大幅增加。svb拿到这些deposit应该要投资到短期国债来收益（假设收益0.1%），但他们偷懒同时想要高一点的利息于是投资了利息高一点的长期国债（假设利息2%）。然后fed开始加息，startup现金流受影响，svb没了新的deposit来源，老的deposit都存在了长期国债里赚2%的收益，所以svb能给客户的利息还是去年的行情，可是其他银行现在能offer更高的利息，导致客户想取钱转去其他银行。当多家客户取钱，取空了svb的流动性资金，svb就只能卖掉去年买的2%利息的长期国债，但现在的国债利息都在4%-6%，谁会原价买2%利息的国债呢？所以他们就只能折价卖这些国债。后面的事你就知道了。
所以说到底是他们自己经营不善，太greedy追求利益，没做好rate方面的风险控制。跟挤兑没有关系。

加息=>没有便宜的资本了，初创公司在burn cash，VC募不来新钱，能够放在SVB上的钱越来越少。硅谷又在裁员，是不是也有人拿钱出来。等等。到了一个点，SVB发现自己的流动性可能没办法应对储户转账、提款的要求，开始想办法处置资产，这个过程之中消息可能传出去了，或者有人/公司发现大额转账变得麻烦了（验证身份啊、要材料啊之类拖时间，国内和美国都发生过），于是事情传开之后，就一传十，十传百，传播速度如指数一般，再加上SVB的announcement催化，于是过了临界点就开始挤兑了。

只有在潮水退去时，才知道谁在裸泳。

如果觉得我说清楚了，【求大米】

隔壁老王欠你100万，今天知道他三块钱的挂壁面都吃不起了，你慌不慌

因为害怕他破产？

攒米看帖9981 发表于 2023-3-11 13:44
因为害怕他破产？

我的问题是：挤兑怎么形成的？

所有的初创公司一起取款？这个很不正常

svb本计划发行股票集资，被通知信用即将降级被迫取消计划。然后改为私下募集也没有融到钱。被信用降级后股价跌60%。然后客户感觉到风险，短时间大量取款造成流动性压力。


本质还是公司资产配置不是很妥当，疫情刚开始时候大量买进低yield mbs，所以被信用评级警号，后面就一系列连锁反应。

Kevin1028 发表于 2023-3-11 13:49
svb本计划发行股票集资，被通知信用即将降级被迫取消计划。然后改为私下募集也没有融到钱。被信用降级后股 ...

多谢

疫情期间买人MBS？很不解啊
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当时的存款利息也低吧，之所以要融资，还是因为突然提款的公司多了？不然完全可以扛过去啊

Vincevgchen23 发表于 2023-03-11 11:00:17
多谢

疫情期间买人MBS？很不解啊

投资不妥当当然要融资了。
. 1point 3acres 本质就是加息和加上领导层投资不够分散的后果。持有太多afs(available for sale) 的mbs，在加息的大环境下亏成🐎。后面结局就是注定了，liquidate的时候的fair value大亏一笔。

Vincevgchen23 发表于 2023-3-11 10:48
我的问题是：挤兑怎么形成的？

. Χ所有的初创公司一起取款？这个很不正常

初创公司融资不容易了，便宜钱没有了，但是还需要运行还需要烧钱。所以过去一年多取的多存的少，银行现金渐渐不够，只能卖投资品。一卖不要紧，大家都发现他家有问题，于是就挤兑了