回国感受三

去年5月回去了一趟
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今年二月一看川普没有作妖，赶紧订机票回去了一趟

今年主要是接触了金融圈的一些同学

二级市场
找了几个在基金工作的同学
难。
现在金融行业在搞降薪，是上面要求的，下面小兵收入都降了30%往上，而且诡异的是，竟然有cap，金融行业薪资有cap，这个数字是3m（道听途说）就是国企央企的金融机构，里面最高收入是3m，下面人也就高不了。
标的难，国内个股没有option，只有指数有这个东西，但是指数IV不高，十几， 也赚不到啥大钱。
量化，现在不许做空，做空在国内算是一件不道德的事。你做空，监管机构会打电话给你，我本来以为打电话给机构是说给中央个面子，别做空了。真实情况是，电话说的是你再做空，吊销你牌照。监管大哥还是牛逼。
-baidu 1point3acres
一级市场

买方。
PE哥，
有好有坏
坏：现在上市难，A股不给上， 科创不给上，港股估值低，容易破发。现在国内鼓励上市的都是新质生产力，其他都不给你上。
.. 好：现在投钱比较容易，想当年2020 2021，企业都不缺钱，估值高，买方都有点像卖方了，得追着人把钱投出去。现在企业又开始缺钱了，买方重归买方， 企业开始来求买方投资了。好企业不少，估值也好，能投到好项目。
私募呢，他的钱来自于两部分，一部分是管理费， 一部分是上市/下一轮走掉的超额收益。对于他们这种大私募，盘子大，管理费比较多，基本工资都还是来自管理费。小私募看超额收益。
管理费的话，得实缴才行，就是钱你必须投出去，才能算管理费，只是在你盘子里不能收费，但也不是能瞎投，得拿回来过会，才能投出去。所以现在好项目多，能投出去，他们这基本收入还是有保障。
但是没了超额收益。2020 2021那时候科创板夸夸给你上市，就有很多超额收益，当时发的啥36薪 48薪都来自于这种上市的超额收益。现在上市很难，大家都是12薪了。不过有一点，这一级市场延迟很大，他们这投出去，要四五年才会搞上市或者下几轮，现在在给未来播种，可能4 5 年后市场好了，上市也方便了，他们又是拿48薪的nb人物。
. Χ
私企上市哥

难，现在企业被逼着上市，因为一般都有对赌或者上市要求的。一般是5年，要求你上市，要不然就按一年10%收回当时的投资。当初投10亿， 你现在得给我15亿，企业没那么多现金， 投资人这一抽，企业当场倒闭，而且现在被要求上市的企业，很多都是19 20 21年投进来的，当时企业估值很高，牛逼轰轰，现在惨了，所以这些企业都在被逼着上市，伸头也是一刀，缩头也是一刀，那就硬上吧。硬上也有问题，万一破发了咋办， 比如投资人要求是50，但是你上市之后跌到45，有的投资人会退让一步，45就45吧。但是有的投资人会让你按50收购他的股票， 但是创始人也可以破罐破摔，那就搞企业破产，投资人是优先股，但是破产偿还顺位是， 债权、优先股、普通股， 基本债权清算完，轮到优先股就不剩什么， 投10个亿，可能最后清算回来1个多亿。 所以如果最后上市，差的也不太多，投资人可能就苟住了，如果差的太多，也苟不住的。他们这种上市之后还要做市值管理，能让投资人撤出。 现在A股和科创板都不支持普通企业上市， 除非你们是国家支持的行业，比如芯片 AI啥的，其他都不让上市了，他们现在只能跑去港股。

这哥和一些保荐人比较熟，带我去IBD转转。真都是俊男靓女，男的都是180 190的帅哥，很阳刚的那种，女的都是那种8 9分的大美女，不是网红那种，是很有气质那种，而且这些人还同时满足 学历高、智商情商高、能力强，本科都是top4， 我一开始觉得 这一年清北复交能毕业几个这样的，男的得帅 女的得好看，我这同学说，很多，中国人口多，怎么样都能挑出来这些，基本每个IBD都是这样，因为IBD是卖方，要去见老板，必须得有这样条件才行。像那些基金可能就跟码农差不多了， 基本都是普通大老爷们，区别可能是码农穿拖鞋，这些量化或者对冲的要求穿皮鞋。

审计哥
这大哥 给我解释了暴雷的逻辑
中国和美国最大的不同，不是啥会计准则不同，而是美国是公司的会计你自己准备好各种表，然后审计事务所来独立审计你的这些东西对不对。国内不是这样，很多公司会计不足以提供一份合规的报告，所以审计事务所会和企业合作来帮你们完成这样一个报告，意思本该就是独立审计的裁判，现在和运动员一起串谋弄个报告， 极容易出现造假或者审计被公司骗的情况。同时，审计的人还能横跳到公司当会计，或者汇报给CFO，这种横跳很普遍。恒大的审计，有极大概率是老早已经发现问题，但是被迫给报告签了字。所以要谨慎看待国内公司的报告。而且国内没有集体诉讼机制，可能发现造假，也就罚一下了事，没有集体诉讼的可能。

关于工作
PE哥说码农回来可以去大厂或者芯片公司写码。大厂现在虽然没了增长，但是还是很赚钱的公司，依旧开得起高工资。但我感觉这适用于已经在国内工作的人，刚回去的人可能最大难度还是找第一份工作。
国内WLB还是猛，干一级市场的几个哥，一年出差150多天，国内没有marriott的那种一年多少个房晚的信用卡，他们硬生生睡出了titanium, 如果所有出差都住marriott，估计都能ambassdor。 二级市场还好，时间很规律，如果有很晚的夜盘，那早上上班就晚， 没夜盘那就下午就下班，有早会一般。

关于房价
房价已经稳住了。这几个哥告诉我，国内政策往往是慢慢调整 一个接一个地出来，不可能一下来个猛的。从LGBT walmart shopping bag一天之内转变为male female在国内是不可能的，只可能说今年删个L， 明年删个G。 自从房贷下调之后，基本卖盘止住了，不会再往下掉了，但是也没看到往上涨的可能，如果这个时候刚需自住，那是能找到不错的deal。 房贷下调也是很有特色，国家直接帮所有人refinance一遍，不用你去操作，直接改利率。现在如果回去躺平是很好的时候，因为房价更低了。
关于经济
依然还是通缩，他们告诉我今明两年还会更差，这个是脱钩阵痛的延续，一方面外资撤走，出口不畅会打击经济 打击就业，另一方面，老美搞封锁，现在国内是在搞替代，可能原来进口芯片80块钱就能搞定，但是现在国家要求自主，你国产现在8万一个，ok我也支持你，但是你得持续降成本，现在就在降成本过程中。还有一些改革都是有阵痛的。就他们金融行业，现在吴清就是勒住上市这个口子，然后严格退市，这对他们冲击也是挺大的。
但是他们觉得2027能回暖，尤其PE哥，他说经济是有周期的，他们不像二级市场可能一周一个月就要考评一下，一级市场考评周期很长，他们投资要考虑未来四五年，他就觉得27 28 差不多就能回暖了。 但是回暖也不是说直接GDP增速恢复11%，可能就维持在5-6%差不多了。
关于生活
这些同学基本都结婚或者 有对象年底前结婚，找对象都很不错，一上饭桌，说不羡慕是假的，一方面是颜值都ok，另一方面感觉地位都比较平等，没有说男的从婚前舔到婚后那种。观察了下，基本都是互补型的组合，可能这种结婚比较早，那种强强联手的都还在寡着。
关于搬运
感觉这两年可能是搬运的好时机，但是有个一级市场的兄弟给我提了个醒，他说他和一个女生谈上半年，基本就能知道这个人能不能结婚，这种能力需要尽可能多地接触女生，像我这样的程序员，基本是没这样能力的，没什么经验，然后贸然搬运，了解更不充分，很可能找到个不适合结婚的，然后就埋下大雷。这是我之前都没想过的。

关于医疗
我以后单独开一篇。真的对老美医疗失去信心了。可能以后要搞长周末快闪回国看病了。

我的二点感想
一是 这次回来比上次悲观了些。我这身边从2024年中开始好多人被lay 被p上不了岸，还出现了新现象：没p就直接burnout，干不下去了那种。作为还没拿到卡的一族， 哪天自己也中招了，回去的话可能都找不到工作家里蹲。
二是  哪怕网络如此发达的今天，信息壁垒还很大，尤其是横跨中美这种，国内同学对美国tech印象还停留在23年初，他们知道股价下跌开始裁员， 但是不知道现在股价升了也裁员，还觉得不可思议。我告诉他们说，这边可以直接裁孕妇(还是meta这种1.5T市值的大公司)，他们觉得我在骗他们， 我说有的裁员不给赔偿(还是msft这种快3T市值的公司)，人家觉得天方夜谭。国内的事，比如20那一级市场的狂欢我压根不知道。这就可能导致，想润的人，润到了不是他想象的地方，想回国的人，可能也回到了不是他想象的地方。

我反正真觉得搬运挺扯的，国内家庭环境体面的女生为啥要抛下身边的朋友圈子和熟悉的环境，来给你相夫教子呢，国内女的也没几个想结婚的了，那些愿意舍弃一切过来的你可以想想底线能有多高，是看上了你的人还是钱，不过别的部分写的很好，楼主朋友圈质量很高

woshiduga 发表于 2025-3-16 00:24
国内gdp从来没有低过5 因为不允许

不知道你说的“从来没有”，是从什么什么时候开始，国家统计局公布 2022 年 GDP 增长率为 3%。数据来源：https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202312/t20231229_1946058.html

杜宇轩 发表于 2025-03-15 18:17:24
我反正真觉得搬运挺扯的，国内家庭环境体面的女生为啥要抛下身边的朋友圈子和熟悉的环境，来给你相夫教子呢，国内女的也没几个想结婚的了，那些愿意舍弃一切过来的你可以想

感觉国外相对于国内的女性来说，生活质量真的是下降至少一个档次

谢谢分享，很有启发，加米了。
好奇有没有这边em回去的经历，会直接给你空降带很多人那种么？
国内医疗也想听lz讲一讲。

“从LGBT walmart shopping bag一天之内转变为male female在国内是不可能的”

疫情转向花了几天？都是鱼的记忆吗

手动给楼主点赞！分享得很有深度 受益很大

国内的商业文化道德方面还是要加强的。典型的例子像百度，你检索的东西尽是百度要推给你的而不是你真的想要的，某些APP跳出一些广告，你关不掉非要看完。等等。

国内gdp从来没有低过5 因为不允许

匿名124182 发表于 2025-3-15 16:40
“从LGBT walmart shopping bag一天之内转变为male female在国内是不可能的”

疫情转向花了几天？都是鱼的 ...

不知道为啥有人点踩 外宣不少