敢问身在何处？聊聊美股长周期（6个月 – 2年）

嗯，强且脆是比较确定的，不确定的是不知道有多强/疯狂

所以你认为牛尾有多久？

泡沫将会在Anthropic和OpenAI上市之后爆掉

牛尾有可能持续到2030年么？

首先感谢楼主花费大量时间分享这么有干货的文章，加米收藏，看了篇报道，光26年一季度四大就花了近1300亿，capex和营收缺口越来越夸张，美元利率太高了，都到国外融日元和欧元了，越来越失控，楼主有没有大概的预计泡沫什么时候爆？

匿名用户 发表于 2026-5-25 22:35
首先感谢楼主花费大量时间分享这么有干货的文章，加米收藏，看了篇报道，光26年一季度四大就花了近1300亿， ...

太难猜，猜不了时间但有前瞻现象可以观察，比如巨头AI Capex增速、散户杠杆率、B端AI营收。我的估计是牛尾刚开始第一波，牛尾一般有2.5波。

这轮AI革命非常重资产，要拉爆一个资产负债表才行。我最近在研究1929，也是重资产泡沫。现在联邦政府杠杆率早已拉满了，企业杠杆率在升高，居民资产负债表还健康。接下来是企业向居民转移风险的时候。当散户和养老金通过信用债和股市开始挑大梁，就是牛尾的开始，也就是现在，而牛尾一旦开始见顶不会超过2年，互联网时代只会更快。

每轮泡沫都是一个坚实的短期无法证伪的叙事 + 监管漏洞下的杠杆机制组合而成，每次破裂都是这个杠杆机制被戳破。还没到时候，韩国都还没崩呢哈哈。

叙事本身弹性大不会带崩。Token可以分成前沿认知的稀缺商品和通用认知的廉价商品两种（回头把公众号的文章贴过来），前沿模型的Token有3-6个月保质期，保质期里有定价权。但前沿模型早晚会触到顶，到一个再scale就贵到离谱的顶。那时候token会快速统一到廉价商品，然后成为公共资源。这时候就要指望卖工作流给B端真的能撑起收入。

都是个人理解。

这个贴子，价值千亿！

可以详细聊聊为什么最终竞争领域大概率会集中在 AI + 太空吗，感谢！

写的真牛比。。。不过为啥放在苹果板块里？？不太明白

AI slop 又臭又长