[搞钱指南9] 想实现财务自由，这3点你至少要有俩

周末好，今天我们来从方法论的角度来聊聊投资。TL;DR: youtube, spotify, podcast

道生一，一生二，二生三，三生万物。

如果老子写得不是《道德经》而是《搞钱经》的话，那他的开篇可能是：

ROE = ROA*杠杆率 = 净利率*周转率*杠杆率

想搞钱，无非两种方法：
1. 薄利多销，常见于零售、餐饮、制造业等，俗称辛苦钱，表现为周转率
2. 半年不开张，开张吃半年，常见于房地产或艺术品投资，表现为净利率

天下所有的生意，也逃不出这两个点，而这两项的综合就是ROA，它代表了这是不是一门好生意
而杠杆率就是一个ROA的放大器，它决定着这是不是一个好投资。

要想致富，ROE的三项你必须至少要占2项，常见的组合有：

1. 低净利，高周转，高杠杆，以零售、制造为代表。比如COST, 净利2.4%，周转率3，杠杆率3， ROE=24%
2. 高净利，低周转，高杠杆，以银行，房地产为代表。比如万科，净利14%， 周转率0.25，杠杆率5， ROE=20%
3. 高净利，高周转，低杠杆，极品公司，高护城河高附加值高粘度。比如茅台，净利52%，周转率0.45，杠杆1.25，ROE=31.41%
4. 三高，神公司，高护城河高附加值高粘度高速发展。比如苹果，净利20%， 周转率0.5， 杠杆5，ROE=74%

3. 和 4. 可遇而不可求，因为高净利代表着高附加值和不可替换，高周转代表着产业链成熟供销均衡，两者几乎已经不可兼得，因为高ROA会带来强烈的竞争。
如果高ROA还有高杠杆，说明公司还在迅速扩张，就更是极品。除了神苹果，其他的大多写在刑法里，黄赌毒ROE应该都爆表。
我猜奶茶店火锅店的ROE可能也不错，要不然怎么近些年那么火？

更现实的组合是：净利、周转2选1，配一个高杠杆。这样有一个立命的手段，再用杠杆放大一波，90%的成功投资都是这类，比如：

房地产投资=高净利+高杠杆
高频交易、对冲基金=高周转+高杠杆

杠杆其实是普通人的朋友，请不要妖魔化杠杆。普通人想致富，杠杆几乎是必选的项目，下一期也会专门聊杠杆。
因为高净利和高周转都是需要常年累月的积累才能形成的护城河，而杠杆只是一种选择，帮我们放大最后的结果。
在ROE要素3选2的前提下，杠杆成为了我们最简单的选择，而我们要恐惧的不是杠杆，而是我们是不是在ROA端有确实的优势

我们直接以炒股为例：
价值投资其实就是在ROA最大化净利，而舍弃周转率，因为我们是buy&hold
而波段交易其实就是最大化周转率，舍弃一些净利
无论我们选择哪种策略，没有杠杆的帮助是不可能实现财务自由的。这里的杠杆不一定是指我们要用margin，而是我们总资产的alpha。
如果我们只是小仓位玩耍，无论是价值投资还是技术交易，我们都不可能实现大幅回报，除非你是炒股之神可以完美time the market 同时实现高净利和高周转

因此，杠杆成为了我们的必选项。这是一个痛苦而又愉悦的选择，因为我们知道我们将于风险同行，但我们也知道只有风险才能带来超额回报。

这也是我们在看成功者的传记时，时常能看到的一段话：他们当时也并没有把握，但决定赌一把。

地里的小伙伴们，在通往财富自由的道路上，ROE三选二你是怎么选的呢？你决定好赌一把了么？

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感谢关注，留言！

Stephaniegg 发表于 2021-5-24 11:44
投资理财真是一门学问啊

是的，人一生的财富超过50%都是由投资获得的，越富有的人，投资/工资 的比例越高。但是学校、父母却没有教育过我们一些最基本的理财知识，比如钱存在银行其实是贬值的、比如货币超发其实就是在收通胀税。

08年次贷危机的时候我还在国内，还记得当时电视里说次贷危机主要波及的是欧美国家，对中国影响不大。但其实普通人之后几十年的财富在那时就已经注定了。懂得金融知识的人买房买茅台就实现了财务自由，而辛苦工作的人却离核心资产越来越远。

在世界债务超速积累、各国政府走向MMT的过程中，这种资本和工资增长的脱钩是一个不可逆的过程。我在小红书最新发的一篇笔记就是想解释这个问题：为什么现在这么卷？本质就是资产收益率高过了社会经济增长，努力工作就能实现财富自由的时代已经一去不复返了。

zachary1015 发表于 2021-4-27 00:42
"价值投资其实就是在ROA最大化净利，而舍弃周转率，因为我们是buy&hold"
在选价值投资股方面上，有什么具 ...

你好，我是做波段的，如果长持的话我会选择净利高，有护城河，行业领头的白马股。
要么就直接qqq，spy。

写的挺好的，请问那互联网公司又可以被分类到哪一类呢？

学习了，👍👍

涨知识了!

"价值投资其实就是在ROA最大化净利，而舍弃周转率，因为我们是buy&hold"
在选价值投资股方面上，有什么具体建议呢？
例如，选roe > 10%, high profit margin, steady revenue growth 还有什么关键指标呢？

kamia 发表于 2021-4-27 00:59
写的挺好的，请问那互联网公司又可以被分类到哪一类呢？

不同公司风格差别挺大的。
这里想聊的是，如果把我们自己看做一个公司，我们应该选择怎样的经营方式？
我个人是选了高周转+高杠杆，之后也会再写一篇文章专门聊聊为什么选择了波段交易而不是长期持有。

期待下一篇文章专门聊聊为什么选择了波段交易而不是长期持有。

地里投资板块缺的就是这样的文章 条理清晰 分析系统 看了以后即使不认同也可以有启发 有讨论
再反观很多隔壁的帖子：
XXX 泡沫极大
XXX 无价值
XXX 见顶了 下行通道开启 看到XXX
模型预测XXX 10月到X$
ABC 50$是铁底
这次上涨/下跌真正原因是(此处任意填入Elon/Wood/China/Tax/etc)

既没有清晰的逻辑 也没有数据支撑 更看不到资产分析的methodology 回复中充满trash talking 信噪比约等于0
希望地里像lz这样的帖子越来越多

投资理财真是一门学问啊