加拿大懒人Canadian 🇨🇦 Couch 🛋 Potato 🥔 投资法

后记2 - SCV小盘/价值投资

后面这个小东西也是我在写上面这些东西之后学到的，当然，风险更大，也没有100%的evidence说这种factor investment就能给你的portfolio带来更大收益。

其实这个在我的观念里已经不是“懒人”投资法，因为有更多的信息需要关注，rebalancing的过程也会更加复杂，权当是我个人的capability之内比较崇尚的一个投资方向吧。结合者上面Opportunistic Rebalancing来写一段每个交易日跑一次的balance checking script来用，至于你是否也需要这样做，请自己做好research、自己make your own judgement。

另外这个涉及到比较多的美国ETF，建议把broker换成IBKR，不同币种的买卖换汇比较方便。

概念

• Small Cap：市值较小的公司（通常在3到20亿之间）
• Value Stock：价值股，根据现有的业绩收益，股价被低估的股票
• 以上两个市场都是波动/风险更高，但是同时回报也更高（长期，10+年）
• Target Date Funds (TDF) Portfolio：根据退休时间而安排的Portfolio，通常前期会多布置一些高风险、高回报的投资，这样初期投进去的资金所承受的风险，会在一直到退休日期这段很长时间里，得到抵消，而回报也会更高
  
  • 这其中我们可以直接拿来用的是他们的Glide Path Asset Allocation Calculator
  • Paul Merriman对于他的TDF Portfolio理念、答疑看这里
    

数据

• 几个指数的比较（见这个Portfolio Visualizer）时间比较长期，从1976年开始，起始金10k，无定投：
  
  • US Small Cap Value
  • US Small Cap Blend
  • US Large Cap Value
  • US Large Cap Blend（e.g. S&P 500）
    
• 几个Portfolio的比较（见这个Portfolio Visualizer）时间比较短，从2001年开始，起始金10k，每月定投1k，每年rebalance（由于网站数据的原因，只能从2001年开始，时间更长的话All Value的portfolio能占到很大优势）：
  
  • Paul Merriman Ultimate Buy & Hold
  • Balanced Warren Buffett (60/40)
  • Paul Merriman All Value
  • Vanguard Balanced Index Fund（VBIAX）
    
• Merriman认为
  
  • 时间越长，SC/V涨势越好，而且相对于LCB/Total Market，SC/V涨势也是有一定周期性的
    
    • 个人观点：现在SC/V比较低迷，最近可能涨势也不好，但也正是长期来说买入的好时候，对于我来说，follow上面提到的TDF就是了
      
  • 可以加入REIT
    
    • 普遍收益 ≥ S&P500
    • 风险较S&P500要小一些
      

加拿大实战

• 美国普遍做法：70% US + 30% International，我个人考虑是因为home bias
• 那加拿大就变成：30% Canada + 40% U.S. + 30% International好了
• ETF的选择：
  
  • 三个准则：
    
    • 尽量选择加拿大发行的加币ETF
    • 尽量tax efficient
    • 为避免货币转换带来的损失，尽量避免hedged ETF
      
  • 加拿大：
    
    • 加拿大的LCB和LCV我选择XIU和XCV
    • 加拿大没有SCV但是有一个Small-Cap Market的ETF，叫XCS，比较偏Value一些，我们用它来当做Canana SCB和SCV
    • 加拿大版的REIT我选择ZRE（还有两个REIT的ETF分别是XRE和VRE，但这两个ETF由于大公司占的比重太大，导致performance没有equal-weight的ZRE好，见这篇文章）
      
  • 美国：
    
    • LCB、LCV、SCB在加拿大都有ETF可供选择，我会优先选择iShares的ETF，能够比较精准地track index，MER也低，这三个ETF分别是XUS、XVLU、XSMC
      
      • Exception：当你的registered投资账户（比如RRSP）有美金或者能以极低损耗换到美金的话，购买美国资产ETF的时候直接去买美美国的ETF，如果没有美金的话要避免要买加拿大直接持有美国股票的ETF（避免加拿大ETF持有[持有美国股票的美国ETF]）
      • 所以如果你的registered账户可以用美金，可以选择原来推荐的AVUS、RPV、IJR
      • 如果你的registered账户不能用美金，可以选择加拿大的VFV、ZVU、ZSML
        
    • SCV和REIT在加拿大找不到很好的替代品，我们还是选用AVUV和VNQ两个美国ETF
      
  • 其他国家：
    
    • Developed的LCB和LCV我们可以用加拿大的VIU和VVL
    • Developed的SCB和SCV在加拿大找不到很好的替代品，我们还是选用FNDC和AVDV两个美国的ETF
    • Emerging我们可以用加拿大的VEE
      
  • 对于Fix Income（FI）项目，我们也把bond换成加拿大版的
    
    • Short-term and mid-term这两个直接用一个aggregated bond来代替就好，我个人选择ZDB是因为可以带来一些税务上的优势，还有VAB和XBB可以选
    • Inflation bond我用ZRR，还有XRB可以选（performance基本相同但是ZRR的MER低一些）
      
• 针对以上的条目，我对Paul Merriman的TDF Calculator做了一些针对加拿大投资者的改动（你可以复制一份google sheet针对最后tab里面highlight黄色的单元格做调整）：https://docs.google.com/spreadsheets/d/1UGecf90fI8pmetPdY6zmyTLL8QzxsiqeNRS9Kd4L5og/edit
  

阅读

• 《We're Talking Millions》by Paul Merriman and Richard Buck
• Paul Merriman网站
  
  • Lifetime Investment Calculator
  • Portfolio Configurator
  • Merriman不同Portfolio收益逐年和S&P500比较：
    
    • https://paulmerriman.com/wp-content/uploads/2021/01/2020-Year-End-Podcast-Charts.pdf
    • https://paulmerriman.com/wp-content/uploads/2022/06/Sound-Investing-Portfolio-Quilt-Chart-1928-2021-V1.3-1.pdf
    • https://paulmerriman.com/wp-content/uploads/2022/06/Sound-Investing-Portfolios.pdf
      
• Fama & French: A Five-Factor Asset Pricing Model：https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2287202
• Banz: The relationship between return and market value of common stocks：https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/0304405X81900180
• PWL: Five Factor Investing with ETFs：https://www.pwlcapital.com/wp-content/uploads/2020/12/Five-Factor-Investing-with-ETFs.pdf
• 其他一些portfolio的介绍和review：https://www.optimizedportfolio.com/lazy-portfolios/
  

楼主能否说下，非免税账户买这种 定投ETF 如何报税，我Google 了一下居然找不到很好的详细说明。谢谢！

robertchen 发表于 2023-1-22 12:58
楼主能否说下，非免税账户买这种 定投ETF 如何报税，我Google 了一下居然找不到很好的详细说明。谢谢！

这个我还真不是很清楚。。。

建议咨询专业会计。。。

我自己是每年的T3 T5 T5008无脑地输入进wealthsimple tax里面就好了