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[金工金数] 请教一道证明 index linked certificate deposit return multiplier ratio小于1的习题

mutexvolatility | 显示全部楼层
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本帖最后由 mutexvolatility 于 2022-4-28 19:26 编辑

会给提供建议的朋友友加米,会给提供答案的朋友加米,先谢谢了,
也想问网上有像Stack Overflow这样的论坛、可以问金融经济相关问题的地方吗?. Χ

小弟有一道用put-call parity证明ILCD(index linked certificate deposit)的return multiplier ratio<1 的习题,想请教地里的大佬们,题目如下:
ILCD算是一种保本理财,到期后会返回本金,期间的利息用来买一个股票指数call option,这个call的行权价格和股票指数的初始价格相同,
return multiplier ratio是利息买at-the-money call的收益率 和 全部本金买股票指数的收益率 的比值,
设Rf为无风险利率,S0是股票指数初始价格,C是call的价格,S是到期时股票指数的价格,
return multiplier ratio的定义是:[Rf/(1+RF)]*(S0/C)。
       这个ratio式子是:用call的收益率:[Rf/(1+RF)]*(S-S0)/C,除以,股票指数的收益率:(S-S0)/S0。
问题是:
怎么用put-call parity来证明这个比值<1?
其中,put-call parity中文是“买卖权平价关系”,是指具有相同的行使价与到期日的欧式看涨期权与欧式看跌期权,其价格之间存在的基本关系:. check 1point3acres for more.
C是看涨期权的价格,P是看跌期权的价格,K是行使价,S0是标的资产的初始价,PV()表示present value,
那么“call+无息债券”的收益和 保护性卖出期权(Protective Put)的收益一样,由于无套利原则,两个投资组合的成本应该也一样,由此得下式:
C+PV(K) = S0+P 关系式

请问各位大佬,该怎么证明呢,我想不到ILCD和put怎么联系起来
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. Waral dи,

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