讨论：中国是否会为了维持汇率印钞

tsuyurikanao 发表于 2021-1-11 08:50
我本科就是经济金融的，我觉得你的理解有点问题

印钱和存款乘数还是不一样的东西。借贷过程中除了“生 ...

虽然这个楼主，是你。但我感觉你就没认真看贴，或者看岔了。

M2各国有公布数据，M3几乎所有国家都不公布。M3，才是终极数据，才是真实的货币供应量。以M2数据来说，中国虽然不低，但当然不算乱印钱。

大家为了讨论方便，又要避免假数据，于是会找一些行业里，不是那么自媒体和震惊体的，较为资深业界人士的透露来源，作为大家切磋的基础。从各方真正的专家所言，按照M3这个货币供应量的终极数据，美国远大于中国。

其实，前面我贴的那个中信银行资深专家的数据，里面有一两句没有精确数值的部分，可能也是有点随口的，可信度打折扣的。但是他提及的具体数值的部分，还是可信度较高的。

另外，我是，曾经看到一个也算专业的报告，说实际上，按同样口径来算，中国的M2 相当于日美M2的合计，但我忘了在哪里看到的。就和这个中信银行人士，谈到的美国M2数据有一定出入，但差别不是特别大。 日本的M2口径，貌似也是很特别的，和中国有很大不同，如果按照中国的口径算，比公布值要低很多。

Rosseta 发表于 2021-1-11 08:57
虽然这个楼主，是你。但我感觉你就没认真看贴，或者看岔了。

M2各国有公布数据，M3几乎所有国家都不公 ...

你转的这个文章的逻辑本身就不太行。我提几点，你看看同意不：

1. 比较房价增长时，美国这边用的是房价中位数，中国这边用的是“北京二三环”房价。首先我觉得中位数就不是特别准确，最好还是平均售价来进行比较；其次，中国这边用最核心城市最核心地段的房价作为例子，也太偏颇了吧。。。
2. 这篇文章没办法从逻辑上推论出中国物价上涨比美国快。就算CPI没算房价，那房价应该如何折算进CPI增长里？文章没提。此外，地价/房价的增长，本身就会在商业活动中间接反映出来，高房租肯定会推高商店物品售价。所以我觉得可以认为，CPI在一定程度上应该是包含了地价和房价。
3. 最终，就算M2高，好像也没办法论证出中国确实疯狂印钱。（除了那次四万亿？）

我的结论是，由于各国统计口径不同、数据不同程度上不公开，我们是没办法通过比较M2的绝对值来知道谁更喜欢印钱...

比较确定的，美国今年确实疯狂印钱了，我觉得比较增长率还是可以的：
https://www.ceicdata.com/zh-hans/indicator/china/money-supply-m2
https://www.ceicdata.com/zh-hans ... tes/money-supply-m2
另外，还有一个因素：周转速度。

如果周转速度快，那么对货币量需求就更低。如果说中国的货币周转速度较低，那么需要的货币量自然也会大一些。

因此我觉得比较货币增长率可能更有意义，因为不稳定的增长和变化对经济的影响更大。本身经济发展了之后，可能就是需要更多货币来支持。只是不合适的印钞速度会扭曲物价，影响经济