关于最近中国quant量化投资与研究人才趋势市场趋势浅谈：

随着中国中产群体扩大与外部投资者对于量化的认可度提升，今年量化的规模继续进一步扩大，100亿的Quant机构也增加到了26-27家，甚至个别机构达到1000亿AUM (这里只计算纯程序化交易的量化公司，主观基本面投资公司不在其中)可以遇见100亿规模的门槛在不远的未来可能会提升。

对于Quant公司而言：

第一，得alpha 基金经理得规模扩张，这点在大的头部机构而言一点不夸张。基本上得到alpha PM的难度一直在升高，很多公司开始走自己培养的路线，基本全市场都是在寻找ALpha PM 但是每诞生一个优秀业绩PM 基本至少要培养三年，对于极速想扩大的Hedge fund 而言，就会优先考虑寻找Recruiters 直接去国内外竞争机构寻找，而这类机构的难度系数也很大，所以这类人才的周期会被拉的非常长，国内的人才往往会产生直接的价值，但是不是每一个机构都是这类想法，有些机构为了寻求差异化竞争，更多倾向寻找海外。市场中CTA 、高频\套利、期权也有市场，但是期权人才流动率极低，需求与市场容纳都很小。目前策略容纳规模也就是企业最看重的因素之一，如果你在保持良好策略业绩的前提下，依然可以有较大的策略容纳量，往往在市场比较受欢迎,，所以这也是为什么alpha策略更有市场需求的原因。很多人会问道我Steven，你觉得什么样的业绩是比较好的业绩？对于很多大机构而言，其实好的业绩，首先你可能比市场平均更高，基本上大部分希望你的alpha 不低于20% 夏普如果有2.5-3.5 ，Max Drawdown 控制在5%之内，高频一些控制在2%之内一定是很好的策略，如果需要在容纳规模、夏普与收益之间做选择，可能看看投资者更愿意要哪一个了。还有公司权衡之下，哪一个更值得。

第二，对于junior quant ，投资的机构要求明显提高很多，基本上清北复交浙大中科大是基本门槛，海外前30大学本科以上。但是如果你有量化实习经验，学校在某些机构其实可以放宽，所以量化实习也是一个重要指标，如果是针对奥赛金牌、银牌和铜牌的人来说，这个是例外。面试考察基本涵盖数学统计、概率、Brainteaser、编程（Python）、绿皮书、机器学习常见模型、Project分析等。

对于人才 Quant 而言：

第一，针对junior quant 人才，他们选择不仅仅是华尔街。这种微妙的趋势慢慢发生改变，在之前华人留学生的眼里，美国无论什么机构基本都是第一选择，现在慢慢在发生改变。这种改变的因素得益于国内quant AUM 提升很大，2021年，一万亿的规模容纳，相对于2018年才2000多亿，基本翻了5倍。再者就是，国内给junior quant 薪酬也显著提升了，基本junior quant base bonus 很多人可以性价比来说，不低于美国投行的quant 薪酬还是有很大的概率，只是国内的机构很多没有Guaranteed bonus，所以往往不少机构给到这种方案的公司吸引力一下提升很多，现在人才回流的趋势增加，选择preference 大概是这样，美国top 买方是第一位，国内Top 买方是第二位，其他机构是就是第三位。但是比如名声，你选择的机构给你的机会往往也会很有吸引力，我认识一个顶尖人才，放弃了头部去了中小机构，现在也做很开心，不过论机会选择，你知道的信息让你会选择更理智。而国外Junior Quant 大部分可能会考虑国内Top 头部对冲基金更多或者业绩不错的稳定机构，他们大部分期望第一年有比市场更高的pay。如果是一个牵强的数字，往往都是在犹豫中 优中择优了。 总之，国内quant 吸引着全世界的Top留学生回来的趋势会越来越明显，尤其是junior quant 和在海外工作几年的quant research。

第二：国外Senior 买方回国的人往往倾向去中小一些量化机构发展，或者愿意给股份的量化机构并以合伙人身份加入居多，还有就是想自己创业也不少，想纯做打工者会少很多，要不就是刚在国外做到senior quant 想回国做Portfolio Manager 想法更多。但是需要补充的是，其实在国内开一个New fund 并把他做大其实往往异常艰难，这种创业投入非常大，有时候效果可能适得其反，有时候一个好的投资经理并不一定就可以管理好一个公司。人们常说，管理是一门艺术与科学的结合，这种结合只要你亲身体验，你才有切身体会。因为我自己也在这类机构成长。创业一个hedge fund 往往会分散掉一个成熟的基金经理太多精力，这个估计是你当初创业的时候可能没有考虑到，比如你可能为了节约成本，自己是产品运营、数据清洗、自己申请注册牌照，与监管机构沟通，与投资者沟通。而你之前只需要专注做策略 signal 因子研究，时间投入程度大大减少，而市场是竞争的场所，时间与市场都是不等人的。所以模型与因子会失效很快，同样需要快速迭代更新。另外，我发现国内很多做大的机构往往都是从高频起家做起来，先自营后资管，这种道路自营可以cover 你的运营成本，这种是某些fund可能成功的原因之一，中低频的创业大部分以失败告终，我见过的就已经很多了。所以选择比努力更看重，看清市场趋势还是盲目跟随大众更值得花费时间。如果有表达不清楚的地方，或者你对quant职业机会 很有兴趣，可以私信联系。

国内这些量化猎头的话一句都不要信，为了骗人去私募完全是昧着良心胡言乱语。

如果一个猎头把私募吹上天顺便diss一下持牌机构，那是因为他们也只拿得到私募的职位，大持牌机构根本不搭理他们。

如果一个猎头话里话外暗示大家都青睐中小机构甚至会放弃头部机构，那一定是因为这家猎头只拿得到中小机构的职位。

这些国内猎头大部分都是三本专科在干，底薪低的可怜，用个正装照做头像都掩饰不住县城影楼风的杀马特农逼气息，能给你介绍好工作？
不过他们混中国的社会经验和各种话术倒是非常丰富，用来对付老实单纯对国内行业缺乏了解的北美做题家们足够了。我就认识几个本来在大行做前台quant觉得没上升空间想回国弯道超车有不了解国内情况，被国内猎头一顿忽悠回了国内还算比较有名气的头部量化私募结果后来很惨的。去中小私募那就大概率更惨了。

规模大了 🔫大出头鸟 小心社会社会主义铁拳咔咔

alpha_quant 发表于 2022-1-13 17:30
国内这些量化猎头的话一句都不要信，为了骗人去私募完全是昧着良心胡言乱语。

如果一个猎头把私募吹上天 ...

你好！谢谢你的留言，我不知道你经历过什么事情，让你对国内机构有这么大的怨气。但是我提及的基本是按照自己工作多年内心真实想法来进行。
在和你分享之前，我愿意分享我自己的背景给你，你可以网上与回国朋友确认一下，我是否有骗过或者专门坑过华尔街回国的人，知乎你也可以找到我，我的知乎名字是Steven量化猎头，你也可以搜到。我从2014年开始从事猎头工作，至今工作8年，目前是公司合伙人，我已经帮助过华尔街 英国 香港 新加坡华人量化回国工作，估计你如果在国内打听，应该有不少人认识我。我们首先确认一下，我们两提及的行业是同一个领域，避免误会，中国大陆的私募有私募证券，私募股权和另类私募机构。其中私募证券又分为主观投资的私募证券与量化投资的私募证券机构。我们主要沟通的是量化证券投资私募。大陆量化私募100亿以上AUM （其中有几个是300-1000亿）的目前才20多家，当然也有不少50-100亿之间，即将成为一百亿，还有一些是自营。所以大部分私募都是中小机构，但是我们合作的机构其实还是50亿-100-500亿之间的机构为主。在北京 上海 深圳 香港 杭州都有合作机构，大概有40-50多家对冲基金，还有一部分自营机构和外资对冲基金与证券公司为主。

如果你对国内私募了解，现在私募监管越来越严，私募发行产品需要持牌，申请私募管理人牌照，这个牌照申请难度系数也在加大。你能够说出这句话“那是因为他们也只拿得到私募的职位，大持牌机构根本不搭理他们。”我至少可以说明，你对国内的知名量化机构招聘行情真的不了解。国内知名量化私募的招聘要求远超过证券 信托 银行 公募基金招聘要求。我这么给你说吧，我从华尔街推荐入职去顶尖私募的人选毕业的学校基本都是美国Top顶尖硕士、博士，清北复交浙中科大本科或者常春藤本科理工科。有些知名私募基本如果是国内本科毕业海外硕士，或者美国金工排名前十大学，如果是博士，更看重论文的发表情况，学校排名会放宽，国内本科基本只看中国前7 ，甚至有些只看清北，有经验的人会放宽要求。我推荐入职的人选的背景，我可以给你举例几个人选，第一个人是美国前20大学大学本科与硕士，在美国前五的对冲基金做量化研究员3年回国。第二个是，清化本科，曾获得中国奥赛银牌美国投行前台desk quant工作经验。另一个是北大本科，本科GPA 排名北大前三，硕士在美国第一名的学校读的金工在美国对冲基金工作2年，有alpha实际研究经验，第四个，中科大本科，海外顶尖大学物理博士。第五个，实习生，纽约大学本科与海外硕士，第六个，新加坡南洋理工本科与普林斯顿大学硕士，第7个，北大本科与海外金工前五硕士，第7个人还与第二个人认识。等等，我这边的case有点多，但是背景不会差太远。


当然猎头市场比较大，不是每个人都是会用心专业服务，总有一些人想走捷径。投资机构也一样的道理，每个行业都有做得好，也有做的一般的人。二八定律在很多行业都是适合的。
我们其实没有必要一棒子打死，如果只看到几棵树不好，你觉得这附近一片森林都不好，这样可能会存在一些片面不客观。正因为国内私募机构众多，肯定也会存在鱼龙混杂的情况，这个需要可信任的人介绍，或者你觉得信得过的猎头介绍，甚至自己充分接触认识，之后再辨别出来。不排除有些猎头为了完成业绩推荐一些不靠谱的机构，但是我相信事物存在两面性，辩证看待，才可更客观。

另外，需要强调的是，肯定会有些人回国不适应，其实很多机构自诩头部，但是真正的头部并没有那么多，你前文提及的大行前台做quant，回国工作，这个职业本身就是转型，哪怕你朋友去美国买方对冲基金工作，也是从卖方转买方。策略是否有效也需要时间验证，况且你朋友还跨越国家与市场。市场肯定会有差异，做投资总有做的好的，也有做的一般的，目前国内知名的对冲基金，很多创始人也是来自海外，尤其Millennium（Worldquant）、 citadel、 Two sigma、AQR、 Jump和 Optiver 等背景还不少。也有一些知名投行的人。身边可能一个人的案例确实会对个人产生影响，但是其他人也有很多海外回国朋友在内地做量化，多问问几个大概会清楚。

我顺带可以补充一个情况，国内公募有点类似美国的mutual fund，无论中美，大部分mutual fund 业绩都是不如hedge fund做的好，国内公募90%以上做主观投资，但是公募比较稳定，另外，证券公司不太像国外的投行quant，国内券商量化的程度远不如海外，国内券商大概率就是资管与自营部在做一部分量化业务。业绩相对比公募的量化略好，但是对比国内知名私募量化业绩差距也非常大，你可以侧面验证。国内很多国有机构不是人不好，其实很多时候是限制与制度约束了他们的灵活性。程序化在公募基本都不多，反手交易也不太支持。高频里面，券商 公募就更少了。所以，选择没有哪一个最好，适合自己的才是比较好，如果一件事不适合，是自己的策略不适合，公司的技术不支持，硬件不给力，还是团队合作不好，我们对于一件事不好，建议具体问题具体分析，方可为自己下一步选择做出最优方案。

我哆嗦了比较多，如果你不相信，我们可以进一步讨论，我愿意更多分享。

感谢分享

楼主请谈一下国内招人回去然后2年之后被踢走的情况？谢谢。

rrua 发表于 2022-1-18 02:04
楼主请谈一下国内招人回去然后2年之后被踢走的情况？谢谢。

我们这边基本没有发现过在我们推荐的量化人才在两年后被我们客户踢走的，不知道你提及的是什么的样的公司，每个地方有做得好的机构也要一些不靠谱的机构，量化公司在国内有交大的发展了，确实有一些参差不齐，但是总体我了解的到都是不错的。

shenzhou070 发表于 2022-1-17 23:47
感谢分享

. .и不客气的，希望有帮助

swordmans 发表于 2022-1-13 13:35
规模大了 🔫大出头鸟 小心社会社会主义铁拳咔咔

国内的证券市场你了解过发现，现在开放力度在加大。所以最近华尔街顶尖的对冲基金基本来中国开设新的office，前十来了不少。国内量化市场这两年大幅度扩大后，国内在量化方面监管如前政策。最新政策是保护投资者利益，出台了提取报酬需要在基金不亏钱的情况下，另外国内对数字货币监管倒是严格一些。证券市场一直政策开放很多年了，现在放宽了外资的持股比例限制。所以外资基本对A股有很大的兴趣。

Quant-recruiter 发表于 2022-01-26 20:41:35
国内的证券市场你了解过发现，现在开放力度在加大。所以最近华尔街顶尖的对冲基金基本来中国开设新的office，前十来了不少。国内量化市场这两年大幅度扩大后，国内在量化方面监管如前政策。最新政策是保护投资

听说现在国内开始查自营盘了 九坤幻方已经吓尿