AI真正争夺的早已不是芯片

去年年底12月我发过一篇文章：

AI的竞争，早已不只是芯片，而是基础设施、能源、供应链、地缘与资本市场的全面博弈。

回头看，ORCL、NVDA、DELL、KO后续都走出了不错的趋势，其中最让市场意外的，其实是INTC和MU的修复力度。

很多人当时还在质疑AI是不是泡沫，但真正的市场，从来不会只围绕情绪运转。

ORCL后来持续强化与OpenAI相关的数据中心
建设，实际上是在告诉市场：AI需求不是短期故事，而是真实存在的长期资本开支周期。NVDA继续扩产，HBM、服务器、电力、液冷一路传导，背后反映的是全球AI算力争夺已经进入国家级竞争阶段。

今年5月中美领导人会晤后，市场最大的变化，并不是指数上涨，而是风险偏好的重新修复。

资金开始重新评估几个问题：

第一，中美科技竞争仍然存在，但“全面脱钩”的预期正在下降。

第二，美国需要维持AI领先，中国则必须保证产业链安全，这意味着半导体、存储、服务器、云基础设施未来几年都很难真正冷下来。

第三，全球资本重新开始押注“AI军备竞赛长期化”。

这也是为什么MU后来走得比很多人想象中更强。

因为市场逐渐意识到，AI真正短缺的已经不只是GPU，而是整个存储体系、带宽、电力与数据中心建设能力。HBM价格持续维持高位，本质上反映的是产业链议价权正在向上游集中。

而INTC的修复，则更像是一场被低估后的估值回归。

美国本土制造、政府补贴、地缘安全、晶圆代工战略，让INTC重新获得了“国家队”属性。即便它短期仍然面临制程和市场份额压力，但资本市场已经开始重新给它“战略价值”的溢价。

与此同时，市场的另一条暗线其实是：

AI越火热，全球供应链的脆弱性就越明显。

从稀土、能源、电力，到先进封装和HBM产能，很多环节都已经不只是商业问题，而开始带有明显的地缘政治色彩。

这也是为什么，哪怕Nasdaq不断创新高，市场内部的波动却越来越剧烈。

因为现在推动科技股上涨的，不只是盈利预期，还有国家竞争、资本重构以及未来十年的产业主导权。

接下来真正需要观察的，不只是Fed是否降息。

而是谁能在下一轮AI基础设施周期里，真正掌握：
芯片、能源、数据、制造与全球供应链的话语权。

匿名用户 发表于 2026-05-09 12:14:05
美国靠研发，中国靠蒸馏（抄袭）

又在放屁了。而且人家写的是AI产业全链条的infra structure。中国的能源，电力，供应链，也是蒸馏的？
一群反贼学了一个“蒸馏”的词，就到处开始放屁。你们这群人懂llm distillation吗？

匿名用户 发表于 2026-5-9 15:29
Deepseek通过新加坡的二道贩子蒸馏open ai横空出世，结果人家open ai通过调查关闭大量海外公司的接口，严 ...

1、DeepSeek半个月前刚出V4，销声匿迹是什么？
2、反蒸馏根本就不是通过所谓关闭海外接口（啥叫海外接口？？？这啥啥啥，都写的啥，王宝强.jpg），而是通过非常复杂的算法检测请求模式，真这么简单能ban早就ban了，尤其是A畜，为什么不ban，是因为他心善吗？
3、DeepSeek的团队本来就是做量化出身的，直到现在，都有阴谋论认为DeepSeek的出世只是一群聪明人为了做空AI发展的副业（虽然我认为不可信），结果被国家捧成了宝贝，不得不干成主业了，到你这你居然说成是转量化去割韭菜了，真实倒反天罡。

你根本就不知道蒸馏到底是什么意思，在这发言纯粹污染论坛信源

匿名用户 发表于 2026-05-09 16:46:48
前陣子ORCL拉著幾家公司要建各種AI基建像是核電廠和DC等等的
現在好像除了大量裁員外連影子都沒看到？

这其实也是现在市场分歧最大的地方。
前两年各大科技公司疯狂加码AI基础设施，从GPU、数据中心，到电力、液冷甚至核能，本质上是在赌：AI会不会像互联网和云计算一样，进入长期超级周期。
问题在于，基础设施的投入是“先烧钱”，而商业化收益很多时候是滞后的。
所以现在你会发现，很多公司资本开支越来越高，但真正能立刻转化成利润和现金流的，其实并不多。
这也是为什么近期市场开始重新关注：自由现金流、回本周期以及资本周转效率。
尤其高利率环境下，AI建设不像过去零利率时代那样可以无限扩张。
包括裁员、控制成本，某种程度上也是大型科技公司在平衡：一边继续押注AI未来，一边又必须维持财报和现金流稳定。
但换个角度看，真正的大周期前期往往都会经历这种阶段。
互联网泡沫时期也有大量超前建设，很多公司后来消失了，但留下来的基础设施最终还是改变了整个时代。
所以现在市场真正纠结的，其实不是AI有没有未来，而是：谁能撑过这个高投入、低回报的过渡期，最后真正把AI变成稳定盈利能力。

你说的这几个，除了芯片中国都有优势

匿名用户 发表于 2026-05-09 12:02:46
你说的这几个，除了芯片中国都有优势

是的，尤其是AI发展的基础电力设施，中国是美国羡慕的对象

匿名用户 发表于 2026-05-09 12:02:46
你说的这几个，除了芯片中国都有优势

这么说来中国整体公司估值严重低估啊，也可能是美国这边泡沫吹的太大了

美国靠研发，中国靠蒸馏（抄袭）

匿名用户 发表于 2026-05-09 12:13:06
这么说来中国整体公司估值严重低估啊，也可能是美国这边泡沫吹的太大了

某种程度上是这样的。
中国很多公司的估值，过去几年确实被地缘、流动性和风险偏好压得比较低，尤其是互联网、消费和部分科技制造业。市场给的不是成长溢价，而是风险折价
但反过来看，美国这边尤其是AI链条，又确实存在一定程度的预期透支。
现在美股很多核心资产，本质上交易的已经不只是利润，而是未来5—10年的全球产业主导权。
所以你会发现，NVDA这类公司的估值已经带有明显国家战略资产的意味。
而中国所面临的问题是：很多公司并不差，甚至现金流、制造能力、产业链完整度都很强，但全球资金过去几年更担心政策、地缘和资本流动问题，所以长期处于低估值状态。
其实现在市场最有意思的地方就在于：美国在交易未来想象力，中国在交易现实安全边际。
至于最后谁更占优，很大程度取决于未来几年AI商业化落地速度、全球利率环境，以及中美关系后续是否继续缓和

直接说买哪个

匿名用户 发表于 2026-05-09 12:34:56
又在放屁了。而且人家写的是AI产业全链条的infra structure。中国的能源，电力，供应链，也是蒸馏的？
一群反贼学了一个“蒸馏”的词，就到处开始放屁。

Deepseek通过新加坡的二道贩子蒸馏open ai横空出世，结果人家open ai通过调查关闭大量海外公司的接口，严格控制license，从此以后deepseek销声匿迹，创始人转行搞量化割韭菜去了🤣