问一个期权计算的问题，低得难以理解，是不否我理解错了

请教一个关于期权的问题，一个C轮小公司具体名字就不说了，给了30000股期权，扣掉strike price单股价格才5刀不到，总共十三四万分四年，这个无论几年经验都少有人接吧，还是我的计算有问题？一方面CTO，VP，Director还有recruiter和recruiter的头都主动安排和我聊，鼓励我加入，面试过了还没接offer就见了这么多人，说还要安排product的头和我讲他们如何有钱图，另一方面这么少的offer觉得伤害性不大，但实在不应该接啊，其他offer TC都比这个多60%。看他们真诚的样子，请问这是我计算期权有问题吗？我提出这一点，他们的回应是从现在C轮到上市保守估计还有至少5倍的增长。这么有前图的startup不是应该给的慷慨一点吗？请问有人有过类似经验吗？多谢！

第一，你计算方式按当前价格算没错，没错但是不该这样算，后面我给你讲为啥
第二，任何c轮初创按当前价格算没意义

是不是想打我？我给你讲为啥哈

为啥没意义
1. c轮到上市3 年算快的，慢的可以5年8年甚至永久
2. 没有任何一个c轮会在估值不增长情况下上市，因为不涨它会因为各种资本利益阻挠而无法上市，继续拖，换句话说，不考虑未上市前那种私下交易的话，假如有一天你的期权有一天能变钱，那么一定不是只值这点钱
3. 上面一点看明白了的话，就可以理解你的期权要么是0, 要么是几倍于现c轮价值，不存在你现在按照c轮估算的这种价值区间

所以以上，你按c轮算没意义

ok那么在给你细致算下考虑增长应该怎么算
1. 理解了考虑增长来计算的话，第一你要做的就是不扣行权费，你直接给贴出来的是扣了行权费的差价，这个就是我说的不该这么算
2. 为什么不该扣着算？
举例子，这公司的人给你说5倍对吧？ ok那咱们按照5倍举例子
假设现在期权价值10, 行权费5,这就是你算的去掉行权费5块每股的情况。
然后按照他们说的5倍，假设真的能到，那么你的期权价值是多少？
5*5=25吗？ 当然不对
是10*5 -5 =45 ！
懂了吧？ 这是我说的为啥你算的没错但一个c轮公司不该那样算，因为你算的是当前纸钱，而没有公司会在这个情况下上市，要么上不了，要上肯定翻几倍，当然翻多少可以多可以少，假如你问的是e轮往后，也许还存在估值已经爆炸，到上市也没多少增长甚至下跌的情况，但c轮太早了，不可能，他不可能c轮不继续融资直接上市，而融资必定扩大估值，每融一次扩大一次，c轮的路只有归0, 被收购，和继续扩大估值到上市三条路

但你的行权费不会变，所以翻多少倍，是期权价值翻多少倍后减去你这个fixed 行权价
所以按照我的例子，估值5倍，你期权翻9倍，估值10倍，你期权翻19倍。

最后，初创是一场豪赌，量力而行，但谁没有梦想呢？ 加油 哈哈

补充内容 (2021-07-30 10:59 +08:00):
当然你要是说今天接offer在下个月公司被按当前估值收购了。。。那确实你期权就只是那么多钱了，恩。。。

补充内容 (2021-07-30 11:04 +08:00):
换句话说，假设4年后你拿满的时候正好公司5倍估值上市了，你的offer期权价值其实是100多万

yanshuo619 发表于 2021-7-29 19:58
第一，你计算方式按当前价格算没错，没错但是不该这样算，后面我给你讲为啥
第二，任何c轮初创按当前价格算 ...

谢谢你的详细解释哈！刚好是另一个账号登陆，就用这个回复。

公司十几亿估值，再翻几倍得接近百亿。十四万四年，即使翻了5倍之后扣除当前不到3块钱的行权价，一年也就拿了二十万出头，加上他们给的base，和我现有其他offer一年相差不了2万，印象中startup的offer账面价值要非常高，上市之后应该能够拿现在其他offer远远达不到的数字，才能够抵消上市之前的风险吧？

yanshuo619 发表于 2021-7-29 19:58
第一，你计算方式按当前价格算没错，没错但是不该这样算，后面我给你讲为啥
第二，任何c轮初创按当前价格算 ...

不是那么简单，我3年前有个offer，公司估值翻了8倍，但是我的期权只涨了50%。具体为什么有各种因素，dilution是最大的一个，每次融资估值和share price上升幅度不是同比例的，有的时候share price甚至可以跌。如果真的想去的话需要review financials (are they burning cash? Will they fund at terms that favor VCs) + 之前round的每个VC的terms。就算做了due diligence,也不能预测未来。为了growth + mission 去startup吧，太不稳定了，当$0算。

看百分比吧，或许这公司总估值才100万呢

像这种只要上市 至少是1m以上 你不用担心这个 需要担心的是能不能上市 因为不能的话就算现在值10m也没用

limpalong 发表于 2021-7-29 21:37
谢谢你的详细解释哈！刚好是另一个账号登陆，就用这个回复。

公司十几亿估值，再翻几倍得接近百亿。十 ...

同问这个问题。哪个大神来说一下？感觉C轮要是涨5倍还是没有明显优于其他offer,  从概率上来讲，收益风险比不高。。

楼主可以看看门冲的offer，都e轮了还是rsu，给你的比你这还少

limpalong 发表于 2021-7-29 21:37
谢谢你的详细解释哈！刚好是另一个账号登陆，就用这个回复。

公司十几亿估值，再翻几倍得接近百亿。十 ...

哪位真的加入过估值十几亿的公司的，具体说说案例，是不是实际上IPO都至少100倍？
否则的确按照lz的算法，5倍以后也没什么吸引人的啊。

但是，家家都100倍，上市就一千多亿美元估值么？好像这样的公司也没那么多啊。
我感觉真的无所谓到底期权翻几倍的问题，而是，确实就算5倍，也如lz计算那样一般。

jobfindloser 发表于 2021-7-29 22:56
楼主可以看看门冲的offer，都e轮了还是rsu，给你的比你这还少

据我了解早期的给option，后面接近上市的给rsu吧？
刚看到一个doordash的，4年700k的rsu，看起来比较合理。https://www.1point3acres.com/bbs/thread-783057-1-1.html。四年十三四万刀的option，即使翻了了5倍也就是700k和这个doordash一样，还不知道能否翻那么多，觉得公司说的一般都偏乐观。

limpalong 发表于 2021-07-29 21:37:58
谢谢你的详细解释哈！刚好是另一个账号登陆，就用这个回复。

公司十几亿估值，再翻几倍得接近百亿。十四万四年，即使翻了5倍之后扣除当前不到3块钱的行权价，一年也就拿了二十万出头，加上他们给的base

百亿市值对公司来说一般是个比较大的milestone了吧 可以看下现在有多少科技公司市值超过百亿 感觉饼画得有些大...