解释一下buy side和sell side的区别吧 写的不好 大家凑合看看

投资行业里的业务大致分为两类，Buy-side和Sell-side, 中文也许可以简单翻译成“买方”和“卖方”，不过通常这代表buyer和seller, 容易混淆，所以暂且就不翻了。

风险投资，私人股本，资产管理基金，对冲基金等投资机构一般归类于buy-side, 而投资银行等证券中介公司则隶属于sell-side. 不少刚接触金融行当的人，一开始不容易分清楚两者区别。这里简单做一下介绍。

首先要从证券行业的本质说起。所谓证券行业的核心业务就是证券的买卖和交易，那么大家不要忘记在这之前还有一个步骤，叫做证券的发行。发行证券的的主体我们称之为Issuer（发行人），可以是企业或者政府等机构。譬如工商银行要在证券交易所上市(IPO), 那么工商银行就是Issuer. 当一个Issuer决定issue某种证券的时候，它一般不会自己去找交易所，而是找拥有证券承销资格的承销商(underwriter)帮它销售证券，这个承销商通常就是由投资银行担任。

投资银行在接到一个underwriting的deal以后，他们就去寻找愿意购买这笔证券的机构投资人(institutional investor), 通过事先预备好的材料(information package)去向世界各地的投资人游说，让他们掏钱买这家公司的股票或者债券，这个过程叫做路演(roadshow). 因此，在证券销售的过程中，投资银行扮演的是销售方的角色，而机构投资人则扮演购买方的角色，这也就是sell-side和buy-side的由来。

上面的过程所代表的金融市场我们称为初级市场(primary market), 当证券进入交易所开始自由交易以后的市场称为二级市场或流通市场(secondary market). 进入二级市场以后，仍然存在buy-side和sell-side的区别。此时，投资银行的任务通常是为机构投资者分析并且推荐市场上的股票，每隔一定时间，向投资者提供分析师报告(analyst report), 对报告内所涵盖的股票提供buy, sell or hold的建议。此时，投资银行方的分析师就称为sell-side analyst. 而投资机构也拥有类似的分析师，称为buy-side analyst, 他们的任务是阅读sell-side analyst的报告，并且通过自己的分析，向公司内部提供购买建议，也就是信息的二次加工。近几年，由于信息不对称的差别日渐缩小，buy-side和sell-side anaylst之间的能力也越来越接近，导致投行的生意越来越难做。

这里还要注意一点是，在投资银行内部，服务于初级市场的团队和服务于二级市场的团队之间有所谓的Chinese Wall, 也就是信息隔离，两者不能互通手上的任何关于客户或者deal的信息，否则可能导致内幕交易(insider trading)而违反证券法并受到严厉处罚。

楼上照着别人写的粘贴过来，还不表明出处？

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