巴菲特与对冲基金打赌

看到网上不少炒股秘诀，让我想起了这个真实的故事：巴菲特与对冲基金打赌
巴菲特认为标普500指数基金会比对冲基金的表现更好。Ted Seides不服，选了五个对冲基金组成一个portfolio。根据Jackie Wattles 在 CNN网站的报道：“the S&P 500 (OEX), gained 125.8% over ten years. The five hedge funds, picked by a firm called Protégé Partners, added an average of about 36%”。所以结局是巴菲特大胜。
这个打赌的意义在于证明巴菲特的投资哲学：“In Berkshire's 2005 annual report, I argued that active investment management by professionals -- in aggregate -- would over a period of years underperform the returns achieved by rank amateurs who simply sat still. I explained that the massive fees levied by a variety of "helpers" would leave their clients -- again in aggregate -- worse off than if the amateurs simply invested in an unmanaged low-cost index fund.” （引自巴菲特2016给股民的信）
如果这些精英的对冲基金的经理人都不能比指数基金做得更好的话，我们这些散户们真的能超过大盘的收益吗？
PS 有意思的是有人认为巴菲特的BKR就是一只对冲基金。但我个人认为显然fee structure 是不同的。

PorkSoda 发表于 2022-06-08 12:33:57
请问文艺复兴这里是指什么？

rentech自己内部的fund每年return60%

DreamBoy 发表于 2022-6-8 10:50
选文艺复兴一个其实就够了😄

文艺复兴你不能随便买吧？

DreamBoy 发表于 2022-6-8 18:44
为啥？就因为ltcm他们有发现black-scholes公式的经济学家么

对这个基金有兴趣的网友可以看看维基百科上的“Renaissance Technologies”的介绍。我对这个有点神秘性的基金有点兴趣。尤其是注意到维基百科上说：”The firm bought out the last investor in the Medallion fund in 2005 and the investor community has not seen its returns since then.“
很神秘。
令我好奇的是外面机构投资者可以买的fund表现似乎与他们内部的基金差别很大。维基百科说：”In April 2020, Institutional Investor reported that the disparity between Renaissance's Medallion fund and other funds, including RIEF, was approximately 17-19%.“

选文艺复兴一个其实就够了😄

DreamBoy 发表于 2022-6-8 10:50
选文艺复兴一个其实就够了😄

有点意思。似乎他们对内部的fund performance 和对外开放的fund performance 很不同。甚至看到一篇文章：Medallion Fund: The Ultimate Counterexample?
我对这个fund不太了解。不敢多评价。

DreamBoy 发表于 2022-6-8 10:50
选文艺复兴一个其实就够了😄

请问文艺复兴这里是指什么？

dude007 发表于 2022-06-08 11:36:15
有点意思。似乎他们对内部的fund performance 和对外开放的fund performance 很不同。甚至看到一篇文章：Medallion Fund: The Ultimate Count

感觉都是好的自己用 因为任何算法都是容量有限

我理解的对冲基金主要是服务高净值客户（上亿刀现金或股票债券资产），主要目标是获取稳定收益的同时不损失或者少损失本金。对冲两个字主要是指对冲风险。所以这样比较我觉得就不是apple to apple comparison。拿主动投资基金经理比较应该更合理，因为他们的目标就是获取更大收益，也可以理解为跑赢大盘。结果大概还是跑不赢大盘。

媒体有光环效应，假设只有0.01%的基金经理或者散户可以跑赢大盘。全美国100万（实际肯定远多于）基金经理和散户，也会有100个人。媒体连续报道，一周2个，就足够报道一年。

PorkSoda 发表于 2022-06-08 12:33:57
请问文艺复兴这里是指什么？

文艺复兴是一个公司，自己wiki一下就知道了。

散户能买到的基金长期看必然都是亏钱的（相对指数被动基金）