说说自己对Quant的理解---完整

写点自己对quant的理解，仅供参考

几句话写在前面
The largest casino is the Wall Street.
一下只是自己亲身感受和接触的观点，一家之言，难免片面不客观。
钱固然重要，但是除了钱还是有很多值得每个人追求的。并不是做金融就一定要唯利是图。

主流 VS 非主流
个人认为国内对quant的主流认识还是为trading desk服务，或者是设计一些复杂的金融产品。这种观点在国外也是偏向于主流的。我认识一些quant拿到了PHD之后就在GS，UBS这些公司做起了risk quant或者为前台计算设计一些模型。这类型的quant在业界还是占了很大很大的一部分，而这样的quant也是MFE的项目所培养的。也许你MFE或者PHD毕业了以后，就要在相当一段时间帮前台计算P/L 或者VaR之类的。
前一阵和一个在trading desk工作的同学聊天，那种quant的不屑是很清楚的写在脸上。的确，不可否认的是，主流认识的quant在创新和自主上还是有一些不足的。我想，国内的券商，投行其实更多的是需要这样的quant。

所谓非主流的quant不是说业界的数目很少，而是说，不是主流（在20-35岁年龄段）所认为的quant。

这类的quant其实很大程度上可以取代trader，主要是为公司设计trading system进行high frequency trading。这类quant的自主性更高，但是难度也更大。一个萝卜一个坑，萝卜不走你也多不了坑。
像文艺复兴里面就都是这一类的quant，主流quant是无法进入其工作的。如果你设计的trading system能进入生产线的话，那么你离百万年终奖也不是那么遥远了。基本上所有这类的quant都是要签订NDA的。
如果你能拥有一个稳定年sharpe ratio是2的high frequency trading system, 那么这辈子在物质上就可以没什么追求了，可以洗洗去追求精神的高度了。
当然很多人付出一生的trading system都无法投入生产。

主流quant的工作更加的稳定，稳定的收入加上固定的分红，坑也更多，流通性也更好。
非主流的quant工作充满了未知数，收入不会比主流的低，分红波动性高，坑少要求高。

挑战 VS 机遇
如果你成为了一个quant，不管是主流还是非主流，你的压力都是非常大的。前一阵跟老板聊天，他说对他最奢侈的事情不是物质上的，而是能够从晚上11点睡到第二天早上6点。虽然我们是algorithm trading，不过人还是要经常盯着system看和修改模型的。平均每天工作12个小时以上是非常常见的（尤其对于非主流quant）。

Quant VS Trader

Buy side VS Sell side
经常在想如果你能把buy side和sell side的生意一起做了，那钱就来的太容易了。总是听老板(Top 3 IN RenTech) 说一句话：在buy side已经没人能从option pricing赚钱了。我个人对于sell side没有什么反感的，毕竟我们之间还是要做生意的。但是就难度而来buy side >> sell side。如果你能在buy side赚钱，那么你到了sell side还是可以赚钱。


大公司 VS 小公司
大公司的工作还是比较稳定的，当然每年裁员是正常的。没在那种大公司干过，以后也不知道会不会去。小公司对于个人锻炼，我认为，还是高于大公司的。小公司的bonus pool其实分到个人还是很多的，像我一个学生，都有机会分到bonus（对我来说还是蛮多的）


编程要求
各种公司用的都不一样， 能很快上手是很重要的，毕竟不是CS毕业的。像downtown的Jane Street（one hedge fund） 就用Ocaml来编写的。我是从来没用过，你的团队用什么，刚进去的你估计就要用什么了。



刚看到有Bohomie回复:
--quant应该来说分两种
行里面的，用numerical method,pde,stochastic calculus的, 可以被称作Q-measure Quant
写模型，设计模型，都是指他们。也不是你说的就算个P&L, VaR那么简单，模型要他们做出来的，参数要他们想法calibrate出来的，最后hedge ratio也是他们提供的。不然trader没法hedge，啥都搞不了。

至于做algo，或者近几年热的HFT，多是用统计，data mining, 一般都叫他们quant trader, 你要叫P Quant未尝不可，完全是不同的东西。。。




谢谢回复。
P-Quant 和 Q-quant 倒也是很多人这么分。如果按照这样的理解，那我们应该是P Quant了。至于hedge这个东西，至少我现在的模型中hedge是自己做的，也没有Q-Quant哥们的支持。我想大公司可能分的更明确一些吧，我们这些小的HF，收益才是第一位。
我想不管是地理原因，还是接触的人，我可能对RenTech 的 Medallion会更了解一些。对我来说RenTech == HFT. 当然他们面向public那个fund明显不是了。algo trading早在二三十年前就已经开始有很多人在做了，大的公司也不例外（他们一般是通过收购成功的小的fund）。就我所知的，RenTech是不用Stochastic，PDE的。如果你做option pricing这种很难赚钱的东西，那还是要用的。当然RenTech不代表所有的HF，但是我想至少也是标杆性的公司和大家所努力靠拢的公司。








每个月concentrate bank都会有各家hedge fund的表现，如果有机会接触，我觉得那是一份很好的参考资料。
Thats where they can make money rather than the theoretical model.


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以上纯属个人观点，我想随着时间的积累，自己对这块的认识也会改变很多。最近忙着paper trading模型，所以实在是太忙了，更新也很慢。

回复 11# barret


    不过你不是说buyside很难赚钱吗？而且sellside中国人也很难进入吧？还是好难啊。

其实干两年quant再去读个MBA应该也是个不错的选择吧

回复 6# Saber

We are always quants. 还是看个人发展吧， 个人认为未来的buyside是Quant + salesman的构成模式。sellside还是MBA和BS的地盘。

好贴，期待续集！！

顶  期待续集~~~

真好  期待 最后两个部分

回复 1# barret
赞~~期待续集！
随便请Barret有空的话，介绍一下平时上了哪些课，用的是哪些教材吧，感谢

所以你现在在做quant么？你觉得是个长久的活么？

感觉国内和华尔街的差距还是相当相当的远啊。一方面，金融工具匮乏，有了还不让随便用；另一方面，监管很严，程序化交易应该还停留在研究层面，不过前景应该是很好的。

前排留位 期待楼主的更新

回复 5# shufesc


    我现在课不是很多，等有空了可以推荐下一些HF他们的reference