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国内新闻报道:美国老虎基金在字节跳动持股比例超过50%,处于绝对控股

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本帖最后由 thinkmate 于 2020-8-1 18:48 编辑

数据显示,成立于2012年的字节跳动,过去8年里经历了8轮融资。

最新一轮融资是在今年3月,获得了美国老虎基金的战略投资。老虎基金在给投资者的信中称,“以未来自由现金流的较低倍数购买了字节跳动的股票”。

根据知情人士消息,在对字节跳动估值约为750亿美元的基础上,老虎基金先是出资375亿美元购买了部分股权,后来又在二手市场溢价收购了更多股票。最终的金额和持股比例不得而知,但交易完成后老虎基金已然是字节跳动最大股东。 (如果这375亿美元的数据没错,那么就是750亿美元的50%)

据测算,根据当时(2020年3月份)二手市场上的交易价格,字节跳动的估值已逼近1000亿美元。

数据来源:https://www.cnbeta.com/articles/tech/1010407.htm  
从这个新闻上看,还有来自日本的软银,和 来自美国的 KKR (Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.),以及 美国泛大西洋投资集团(General Atlantic),来自俄罗斯的DST (这个DST大名鼎鼎,曾是facebook 和 airbnb的早期风险投资方,也是阿里巴巴、京东、小米,美团,滴滴的投资方)。
不确定 老虎基金进入后,其他这些国际资本有没有退出,但也可以认为,字节跳动是 属于国际资本绝对控股的企业。

======
关于老虎基金   https://www.linkedin.com/company/tiger-global-management  和  https://www.swfinstitute.org/profile/598cdaa60124e9fd2d05c126   (居然搜不到公司官网,老虎基金的founder是 Julian Robertson  https://en.wikipedia.org/wiki/Julian_Robertson   )

Tiger Global Management, LLC is an investment firm that focuses on private and public companies in the global Internet, software, consumer, and payments industries. Our objective is to generate superior risk-adjusted returns for our investors over the long term.
We have two strategies that each manage roughly the same amount of capital. The Firm's private equity strategy was launched in 2003. This strategy has a ten-year investment horizon and targets growth-oriented private companies from early to late stages, with an emphasis on businesses based in the U.S., China and India.

The Firm's public equity business, founded in 2001, conducts deep fundamental research on our focus industries and geographies and seeks to make long-term investments in the companies we believe are best positioned to offer the highest returns. Both of our strategies have generated meaningful risk-adjusted returns since inception.

Tiger Global has a relatively small investment team and seeks to hire the most talented people we can find across every function of the Firm. We pride ourselves on the quality of the work we complete and our ability to continue learning and improving. As a Firm, we value long-term thinking, intellectual honesty, continuous improvement, all-in commitment, teamwork, and self-awareness. In everything we do, we strive to be world class and to conduct ourselves with the highest integrity.

Tiger Global is based in New York with affiliate offices in Hong Kong, Beijing, Singapore and Bangalore.







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地里的匿名用户
地里的匿名用户  发表于 2020-8-2 11:41:02
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控股金额和实际控制权没有半毛钱关系,不知道你想说啥
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hrzorel 2020-8-2 11:40:00 | 显示全部楼层
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thinkmate 发表于 2020-8-2 11:30
首先,我尊重你的怀疑精神,和考证的努力。

我主贴里,很清楚表达了 怀疑这个数值是不是错的?

我知道你是转发一家之言,但是在自己不能或者不会考据信息真实性的情况下,允许其他有根据的质疑的存在而不是一味的杠。。。

不要神话资本的力量。。。被美国无端割韭菜的资本多了。。。看看孙正义的软银。。。
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hrzorel 2020-8-2 11:43:18 | 显示全部楼层
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thinkmate 发表于 2020-8-2 11:33
看来,你的中文阅读能力,需要提升的空间很大。

请仔细阅读我的发言,显然你有很大的误会。

不在startup和VC这个圈子,真的不知道该怎么给你科普起。。。算了,你也就是看个热闹。。。你开心就好

我的中文不太好,我觉得你的英文不太行,彼此彼此吧。
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 楼主| thinkmate 2020-8-1 18:21:08 | 显示全部楼层
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本帖最后由 thinkmate 于 2020-8-1 18:22 编辑

Tiger Global acquires stake in Bytedance through secondary transactions

March 30, 2020

Tiger Global Management has made an investment in Bytedance. The New York-based investment group revealed this in a letter to investors this week.

While the investment firm did not reveal details regarding valuation and the amount of the investment, Tiger acquired stakes at a significant low valuation through secondary transactions in the past 21 months.

The letter quoted by the FT report said Tiger Global 'purchased shares over the past 21 months at a low multiple of future free cash flow'.

Tiger started buying Bytedance at about half the value post-Softbank $3 billion round two years ago. Known for its popular short video-sharing app TikTok, Bytedance was valued at $75 billion in 2018.

According to analysts, low multiple of future free cash flow means the company is undervalued and share is cheap. Based on secondary markets estimation, Bytedance recently was valued anywhere between $90-100 billion, added the report.

Entrackr queries to Tiger Global and Bytedance seeking details in this regard remained unanswered. We will update the post as and when they do.

According to the Tiger Global, Bytedance is expected to command 19% of China online advertising market in 2020, from 4% in 2017.

Besides China, ByteDance has emerged as the world's most valuable startup on the explosive popularity of its short video entertainment app TikTok. The company had last raised $3 billion of primary investment from SoftBank Group and others at a valuation of $75 billion.

However, the app has been a subject to criticism by several governments for spreading misinformation. The Chinese firm has now hired a team to monitor and advise on content moderation and public policy in several countries including India.

Bytedance has three products in the local portfolio (TikTok, Vigo and Helo) that collectively countS 250 million PLUS users in India. It also started monetising through advertising in India.

Entrackr had exclusively reported about Bytedance ecosystem surpassing Rs 20 crore quarter revenue in the period ending December 2019. Bytedance competes against Facebook and Google in the online advertising space in India.

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这么算就没意思了,台积电不也是这样?也没人说台积电不是台湾企业

补充内容 (2020-8-2 06:12):
控股只是钱的问题。美国要让台积电到美国建厂不还是要提供补贴并通过蔡英文来施压。
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 楼主| thinkmate 2020-8-2 07:40:06 | 显示全部楼层
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本帖最后由 thinkmate 于 2020-8-2 08:36 编辑
lw_nju 发表于 2020-8-2 05:57
这么算就没意思了,台积电不也是这样?也没人说台积电不是台湾企业

补充内容 (2020-8-2 06:12):

"美国要让台积电到美国建厂不还是要提供补贴并通过蔡英文来施压"  ,这个论断,有靠谱的信息来源么?

难道富士康到美国办厂,软银投资美国,都是 美国分别向蔡英文 和 安倍 施压的结果?

难道不是,企业董事会分析利弊后的决定?另外,无端封杀tiktok,本质上就是抢了这些美国基金的一大笔钱。这些美国资本,会安排自己的lobby运作反对。

另外,台积电只是刚“说”要到美国投资建厂,谁知道几年后会变成怎样。富士康在美国建厂,就烂尾了。软银投资也是实质的很少。




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 楼主| thinkmate 2020-8-2 09:03:03 | 显示全部楼层
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本帖最后由 thinkmate 于 2020-8-2 09:05 编辑

补充:

    另外,不认为 tiktok美国业务,只有存量用户数这样的资本价值,应该还有 抖音技术算法以及基础架构等等等的技术优势,才能支撑住各种方便和有趣的玩法,才能长期地继续维护吸引年轻人;所以,我不认为 tiktok 能完全踢出 字节跳动的股份,或者 完全 离开 字节跳动的技术体系支持。


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hrzorel 2020-8-2 10:49:43 | 显示全部楼层
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国内新闻数据有巨大错误,没有一篇英文报道报道具体投资金额,tiger fund总共恐怕也没$37.5 billion那么多钱。。。(可以查crunchbase,2020年tiger的新fund才$3.8b) 37.5B 是多大的一个数啊估计记者完全没概念就敢瞎写。。。
英文报道里唯一跟37.5数据相关的描述是“Tiger started buying Bytedance at about half the value post-Softbank $3 billion round two years ago. Known for its popular short video-sharing app TikTok, Bytedance was valued at $75 billion in 2018.”75/2=37.5.。。。但文章里说的是总估值啊,Tiger只是在这个估值的时候就从二级市场收bytedance的股票啊。。。而不是投了这么多钱。。。以tiger以往的投资规模,大概规模不会超过$500m。。。所以股权不会超过2%。。。

如果你仔细看看crunchbase每一轮的投资额和大概的估值,算算投资人大致的股权的话,字节根本不是国际控股,就是国内资本控股的公司,我大概算了算国内资本和创始人至少控制60%-70%的股权,算上二级市场套现的,也不会低于50%。。。

欢迎讨论,但是还是希望基于一些靠谱的信息和结论,总体来说字节就是一家中国公司。真要是国际资本控制大头的话,很多事情就简单了。
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 楼主| thinkmate 2020-8-2 10:58:10 | 显示全部楼层
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本帖最后由 thinkmate 于 2020-8-2 11:04 编辑
hrzorel 发表于 2020-8-2 10:49
国内新闻数据有巨大错误,没有一篇英文报道报道具体投资金额,tiger fund总共恐怕也没$37.5 billion那么多 ...

在信托行业,有一种专业术语叫 “杠杆收购”,不需要自己出那么多钱,只是将自己原有股份加现金,共同押注到增值的那部分对赌预期而已。

我在主帖里,已经提到了怀疑 “如果这375亿美元的数据没错”。但因为字节跳动不是上市公司,融资数据是不公开的,无人知道真实情况,都是猜测。

但,因为有“杠杆收购”或类似杠杆对赌预期的技法,所以你说的老虎基金没这么多钱,那么375亿肯定错误,也难以绝对成立。

再另外,张一鸣 有个绰号 “张移民”,早就打算将公司注册地改在新加坡。因此,让国际资本占据控股比例,不算空穴来风。




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hrzorel 2020-8-2 11:05:05 | 显示全部楼层
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本帖最后由 hrzorel 于 2020-8-2 11:07 编辑
thinkmate 发表于 2020-8-2 10:58
在信托行业,有一种专业术语叫 “杠杆收购”,不需要自己出那么多钱,只是押注到增值的那部分而已。

...

我想说的是不是技法,融资技法很多,而是从一个基金的整体规模来说,不会把整个fund的大部分,全部,甚至10倍于自己的体量压注在任何一家公司,不make sense。而且真的是这么大的杠杆操作,tiger难道不需要release info吗?所以国内报道的新闻基本不太make sense
而且tiger是从二级市场上收购的股份,也不会有任何一家创业公司会把50%的股份放在二级市场上流通,尤其是还是pre-IPO stage。。。
我觉得国内新闻仅凭一句知情人透露,然后释放出这么扯的一个数,实在不靠谱
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 楼主| thinkmate 2020-8-2 11:07:18 | 显示全部楼层
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本帖最后由 thinkmate 于 2020-8-2 11:10 编辑
hrzorel 发表于 2020-8-2 11:05
我想说的是不是技法,融资技法很多,而是从一个基金的整体规模来说,不会把整个fund的大部分,全部,甚至 ...

tiger 连公司官网都没有,不屑去建设官网。一个私募基金,你的要求是不是太过分的高了?

虽然,我知道,tiger fund,在投资界十分有名。
另外,你是不是 误会了杠杆对赌的概念,注意,只是预期增值的差价部分,不是全部金额!

Michael Dell 私有化 Dell时,就是类似的。当然,Dell是私有化一个上市公司,而tiger只是杠杆对赌一个非上市公司。


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hrzorel 2020-8-2 11:09:45 | 显示全部楼层
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thinkmate 发表于 2020-8-2 11:07
tiger 连公司官网都没有,一个私募基金,你的要求是不是太过分的高了?

虽然,我知道,tiger fund,在 ...

Tiger 没有官网不代表不会release信息,他的基本上每一笔交易都可以在crunchbase上查到,你可以去看看他们之前的投资pattern,而不是咬死在这里杠什么绝对不绝对。。。
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