请教对于最近“板块轮动，成长股因为市场对于利率增长和通胀的担忧大幅回调”的看法？

核心问题，现在真的应该放弃科技股买入银行，大宗商品，复苏股等板块吗？还是这一切只是市场的噪音？楼主就是一个在二月左右高位入市，高位接盘，高位抄底的亏钱的股市韭菜。重仓科技股，同时之前还看了各种大宗商品分析，在所谓‘价值回归’的声音下买入了白银ETF，也小亏7%左右

诚心地发问，希望大家踊跃讨论，楼主会尽量加米。楼主有啥说的不对的，也欢迎大家指正，但是希望大家不要骂我


看空科技股的观点：
        1. 利率上涨，对科技股未来的估值折价到今天的价格会大幅下降。
        2. 通胀给央行带来加息压力，融资成本增加，流动性减少，涌入股市的热钱也会随之减少
        3. 另一方面，随着经济的复苏的预期，加上疫苗的利好刺激，之前吃到了疫情福利的科技股价格跳水，比如zoom

楼主的想法：按照比较坏的结果，假设利率达到1.5%，1.015^10大概是16%，也就是说就算之前市场对于很多科技股的估值是建立在十年后的局面下的，折现到今天的股价大概也只应该跌16%，但是现在一些科技股的价格比起2月16号的价格，已经跌超这个幅度。比如NIO从60到41，-27%，楼主重仓的一系列ark更是惨不忍睹，表现比较好的arkf跌幅大概达到15%，比较惨的arkg跌了18%，arkk跌了20%。当然也有一些跌幅较小的比较成熟的科技公司，比如苹果133到122，-8%，微软243到227，京东103到93，跌幅10%左右。

在这样的想法下，楼主今天散尽家财（没多少钱），买入了arkg（$90），AMD（$81）和特斯拉（$660）。

再考虑一下看多价值板块的看法：
        1. 大宗商品价格多年没涨，相对科技股便宜，通胀下原材料价格上涨的压力
        2. 疫苗带来的复苏利好，航空板块比如SAVE在去年大跳水前$44，现在已经涨到了$36，AAL跳水前$28，现在22。Disney的股价在复苏和流媒体两个概念的刺激下，更是超过了去年跳水前的$140来到了$192。类似的还有starbucks，跳水前89，现在106。
        3. 还有利率上涨，利好银行股（这个逻辑楼主其实不太懂，希望懂的朋友帮楼主补充一下）


楼主的问题是，
        1.        以航空股为例，在跳水前相比现在的股价，粗略算做是20%-30%的一个空间，短期内市场真的有信心，经济活动或者是旅行能够回到疫情前70%的水平吗？更何况，如果真的要达到群体免疫，世界大部分国家都得有80-90%的疫苗接种，这在短期内真的可以做到吗？在比较乐观的情况下，如果只有一些发达国家达到群体免疫的接种水平，国际旅行的限制可以支撑现在航空股的股价吗？还是这个板块轮动的narrative只是花街放出的市场噪音，骗韭菜低位抛科技股，高位接盘航空股呢？（楼主随便查的数据，也有说Stopping SARS-CoV-2 will require at least 70% ）
        2.        大家怎么看待道琼斯指数超过去年跳水前的水平？楼主自己是一个理科phd所以满脑子都是科技改变生活，对于工业认识了解不足，担心自己就算跟风买进，也拿不住

我阴谋论的认为，舆论和情绪是被大机构操控的。

比如最近热烈讨论的10 Year Treasury Yield大涨导致股市大跌，其实一月初也猛涨了一次，不过那次并没有引起特别的关注，大盘也没有受影响。

大机构和MM通过制造波动来牟利，往往是股市大幅波动后，媒体才找来一些理由解释波动的原因。

Youdeshi 发表于 2021-03-03 16:22:43
我阴谋论的认为，舆论和情绪是被大机构操控的。

比如最近热烈讨论的10 Year Treasury Yield大涨导致股市大跌，其实一月初也猛涨了一次，不过那次并没有引起特别的关注，大盘也没有受影

深以为然，80%股市里的钱在Top1%手里，所谓市场的反映，到头来只是几十家大佬的意图，他们想干嘛干嘛，散户只能跟着喝点汤。每次看主要股东信息里都有那么几个反复出现的机构名字，像大树的枝干一样紧密抓住各行各业的新老公司。也许这次他们想影响刺激法案的走向，或是想用大波动赚钱，又或者割另一批大佬的钱，顺带割点韭菜。在全球疫情慢慢得到控制的趋势下，他们需要更大规模地布局，牧羊人得把羊群往他们希望的方向上赶。

补充内容 (2021-3-4 12:50):
不过，因为去年的深V反弹，WSB的一系列散户信仰光环，现金无用感，和疫情好转的期望，这次众散户躺平不走的人数应该比疫情前多很多。疫情前还担忧个周期性经济衰退，看着美联储涨息，有个风吹草动就会割肉离场。现在则大不相同，没吃够2020年肉的新韭菜，和在2020年真香过的老韭菜，都选择僵尸躺。如果大佬的目的是收割散户的话，那现在可能才刚刚开始，会跌到众人恐慌才收手，希望他们别抱着这个目的。

补充内容 (2021-3-4 13:01):
我们散户能看到的信息非常有限且滞后的，更是被媒体修饰过的。大佬们要赚钱，他们关注的不仅仅是股市，还有更深远的相互或国际博弈。疫情期间美股深V转好，吸引世界游资，美联储又发了那么多钱，美元走强，可发完就不管了吗？时局时时在变，大佬们处理的信息和操心的事情，与我们不是一个层面的。就希望他们别脑子一热打仗，股市波动波动，如果长线看涨，也还行。

个人看法！
玩轮动跟不上机构 除非你能提前布局要起飞的板块 不然也容易追高套牢 而周期股顾名思义 你得踩的准

个人看法！
我个人比较看得懂科技板块 所以还是以科技为主 我相信长期看经济的效率还是得靠科技进步 这才是本质上改善通胀

这里不谈估值 这东西仁者见仁的啦

补充内容 (2021-3-4 10:26):
不算估值的原因是公司的发展速度其实很难估计 未来的公司状况如果真的能靠计算 那人人都是投资大师了 这也是投资的魅力所在

补充内容 (2021-3-4 10:26):
dcf模型是一种方法 也有他的局限性的

不觉得10 yr treasury是大问题，你看银行 邮轮 石油 航空都涨的不错。

核心问题其实是，疫苗推进的很快。5月全员接种，目前感染人数持续下降。

显然就是热点切换问题，wfh股票不香了。

只能寄希望于fed把这1.9 trillion赶紧货币化。。。

银行的商品是钱，钱的“价格”就是利率，利率上涨银行利润自然就高了呀

还有，利率1%到无穷远，折现回来pe是1/1%=100,利率涨到1.5%，pe就成了1/1.5%=66，这可是跌了1/3，不知道你的16%是怎么个逻辑

当然这些宏观分析都是忽悠人的。有人买就涨，有人卖就跌。

njutoefl 发表于 2021-03-03 16:56:37
银行的商品是钱，钱的“价格”就是利率，利率上涨银行利润自然就高了呀

还有，利率1%到无穷远，折现回来pe是1/1%=100,利率涨到1.5%，pe就成了1/1.5%=66，这可是跌了1/3，不知

你觉得现在2.16号的股市价格是price in了到未来无限远时间的公司市值吗？我的计算16%就是算了十年的折现呀，所以1.015^10，也就是假设当时市场已经price in了对公司未来十年的预期

补充内容 (2021-3-4 09:31):
你的意思是考虑未来所有现金流的折现是吗？所以不能够简单地用1.015^T来算？

为什么楼主只考虑的科技股price in十年？

大型的航空邮轮公司的资产也足以让他们支撑到疫情恢复
航空旅游股也可以price in至少到2023年 甚至是2025年 而不是楼主说的短期内疫情决定现在的估值和股票价格

Pukkapad 发表于 2021-3-4 09:25
你觉得现在2.16号的股市价格是price in了到未来无限远时间的公司市值吗？我的计算16%就是算了十年的折现呀 ...

对 算十年就是1/1.01+1/1.01^2+...+1/1.01^10

就是科技股pe该回调了而已，泡沫挤掉对市场是好事。纳斯达克头肩顶走完，开始下行。

我只能说大宗商品应该不会涨太久，各国都要考虑过度通胀的后果，过度通胀也会导致股票和债券走熊，如果美联储能反通胀，反而股票和债券会开始上涨。

njutoefl 发表于 2021-03-03 17:48:36
对 算十年就是1/1.01+1/1.01^2+...+1/1.01^10

你不能这样算，因为未来十年的每年现金流不一样，而且最后还要算一个永续现金流，这样你每一个部分的权重是不一样的